华力创通(300045)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
北京华力创通科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“高小离”。公司主营业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等方向,为我国航空航天、国防电子、特种装备等国防市场提供自主可控的核心元器件、终端、系统和解决方案,同时公司积极开拓民用市场,在智慧城市、卫星大数据、应急通信、安全监测等领域。
根据华力创通2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.37亿元，同比下降21.03%。扣非净利润-1,645.45万元，由盈转亏。华力创通2025年第一季度净利润-1,736.36万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子信息产业，占比高达95.56%，主要产品包括卫星应用、机电仿真测试、仿真应用集成三项，卫星应用占比45.12%，机电仿真测试占比21.66%，仿真应用集成占比12.18%。
1、卫星应用
2024年卫星应用营收2.47亿元，同比去年的3.29亿元下降了24.92%。2021年-2024年卫星应用毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的57.94%，大幅下降到了2024年的36.37%。
2022年，该产品名称由“其中:卫星应用”变更为“卫星应用”。
2、机电仿真测试
2024年机电仿真测试营收1.18亿元，同比去年的1.19亿元基本持平。同期，2024年机电仿真测试毛利率为27.39%，同比去年的27.86%基本持平。
3、仿真应用集成
2024年仿真应用集成营收6,661.13万元，同比去年的8,719.91万元下降了23.61%。2022年-2024年仿真应用集成毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的17.44%，小幅下降到了2024年的15.83%。
4、雷达信号处理
2024年雷达信号处理营收5,989.17万元，同比去年的9,484.30万元大幅下降了36.85%。同期，2024年雷达信号处理毛利率为43.69%，同比去年的46.9%小幅下降了6.84%。
2019年，该产品名称由“雷达仿真测试”变更为“雷达信号处理”。
5、轨道交通应用
2024年轨道交通应用营收2,304.36万元，同比去年的4,937.93万元大幅下降了53.33%。2021年-2024年轨道交通应用毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-7.54%，大幅增长到了2024年的1.05%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低21.03%，净利润由盈转亏
2025年一季度，华力创通营业总收入为1.37亿元，去年同期为1.74亿元，同比下降21.03%，净利润为-1,736.36万元，去年同期为93.04万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期收益435.58万元，去年同期损失0.00元，；
但是（1）主营业务利润本期为-2,273.31万元，去年同期为-160.67万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失60.96万元，去年同期收益412.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.37亿元 | 1.74亿元 | -21.03% |
| 营业成本 | 9,491.80万元 | 1.11亿元 | -14.53% |
| 销售费用 | 492.47万元 | 775.29万元 | -36.48% |
| 管理费用 | 4,261.18万元 | 3,380.36万元 | 26.06% |
| 财务费用 | 15.29万元 | 23.04万元 | -33.64% |
| 研发费用 | 1,716.31万元 | 2,238.17万元 | -23.32% |
| 所得税费用 | -164.43万元 | 48.98万元 | -435.68% |
2025年一季度主营业务利润为-2,273.31万元，去年同期为-160.67万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.37亿元，同比下降21.03%；（2）管理费用本期为4,261.18万元，同比增长26.06%；（3）毛利率本期为30.87%，同比小幅下降了5.26%。
3、非主营业务利润同比增长
华力创通2025年一季度非主营业务利润为372.52万元，去年同期为302.69万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,273.31万元 | 130.92% | -160.67万元 | -1314.94% |
| 资产减值损失 | 435.58万元 | -25.09% | - | |
| 其他 | -37.42万元 | 2.16% | 308.43万元 | -112.13% |
| 净利润 | -1,736.36万元 | 100.00% | 93.04万元 | -1966.32% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，华力创通净现金流为-6,770.88万元，去年同期为2,767.09万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为1.27亿元，同比增长1.27亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.06亿元，同比大幅下降43.20%。
但是（1）投资支付的现金本期为1.67亿元，同比大幅增长112.74倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.52亿元，同比大幅下降44.68%。
全国排名
截止到2025年6月20日，华力创通近十二个月的滚动营收为5.47亿元，在航天及卫星装备行业中，华力创通的全国排名为8名，全球排名为11名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Trimble 天宝导航 | 265 | 0.22 | 108 | 45.08 |
| 中国卫星 | 52 | -9.94 | 0.28 | -50.72 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 | 39 | -2.42 | -7.19 | -- |
| 华测导航 | 33 | 19.54 | 5.83 | 25.61 |
| Gilat Satellite Networks | 22 | 12.42 | 1.79 | -- |
| 北斗星通 | 15 | -26.99 | -3.50 | -- |
| 中海达 | 12 | -12.10 | -0.12 | -- |
| 天奥电子 | 9.64 | -2.58 | 0.64 | -18.46 |
| 中天火箭 | 9.25 | -3.06 | 0.20 | -45.72 |
| 振芯科技 | 7.97 | 0.15 | 0.40 | -35.84 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华力创通 | 5.47 | -6.31 | -1.43 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
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