中钢洛耐(688119)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中钢洛耐科技股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务。公司主要产品有硅质耐火材料、镁质耐火材料、高铝质耐火材料、复合耐火材料、高纯氧化物耐火材料、功能型耐火材料。
根据中钢洛耐2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.41亿元，同比基本持平。扣非净利润1,008.98万元，扭亏为盈。中钢洛耐2025年第一季度净利润2,167.13万元，业绩同比大幅增长98.01%。
2024年公司的主营业务为耐火材料，主要产品包括耐火材料和工程与技术服务两项，其中耐火材料占比76.76%，工程与技术服务占比13.12%。
2022年-2024年耐火材料营收呈下降趋势，从2022年的22.62亿元，下降到2024年的16.79亿元。2022年-2024年耐火材料毛利率呈下降趋势，从2022年的21.91%，下降到了2024年的16.11%。
2024年工程与技术服务营收2.87亿元，同比去年的3.62亿元下降了20.65%。2022年-2024年工程与技术服务毛利率呈下降趋势，从2022年的16.54%，下降到了2024年的12.7%。
2024年，该产品名称由“工程技术与服务”变更为“工程与技术服务”。
2024年吨钢结算模式营收8,604.88万元，同比去年的9,260.37万元小幅下降了7.08%。同期，2024年吨钢结算模式毛利率为-3.97%，同比去年的-8.37%大幅增长了52.57%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加98.01%
2025年一季度，中钢洛耐营业总收入为5.41亿元，去年同期为5.33亿元，同比基本持平，净利润为2,167.13万元，去年同期为1,094.46万元，同比大幅增长98.01%。
虽然其他收益本期为355.02万元，去年同期为1,027.88万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,109.97万元，去年同期为610.46万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失279.63万元，去年同期损失668.41万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为333.63万元，去年同期为33.11万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.41亿元 |
5.33亿元 |
1.58% |
| 营业成本 |
4.52亿元 |
4.50亿元 |
0.52% |
| 销售费用 |
1,202.80万元 |
1,248.61万元 |
-3.67% |
| 管理费用 |
2,573.80万元 |
3,729.21万元 |
-30.98% |
| 财务费用 |
359.92万元 |
183.57万元 |
96.07% |
| 研发费用 |
2,099.50万元 |
2,103.26万元 |
-0.18% |
| 所得税费用 |
294.63万元 |
102.10万元 |
188.59% |
2025年一季度主营业务利润为2,109.97万元，去年同期为610.46万元，同比大幅增长2.46倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）管理费用本期为2,573.80万元，同比大幅下降30.98%；（2）营业总收入本期为5.41亿元，同比有所增长1.58%。
截止到2025年6月20日，中钢洛耐近十二个月的滚动营收为22亿元，在耐火隔热材料行业中，中钢洛耐的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
耐火隔热材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| RHI Magnesita |
289 |
10.97 |
12 |
-16.41 |
| Posco Chemical 浦项化学 |
194 |
22.97 |
-11.16 |
-- |
| Minerals Technologies |
152 |
4.47 |
12 |
-0.80 |
| 北京利尔 |
63 |
8.81 |
3.19 |
-7.13 |
| 濮耐股份 |
52 |
5.85 |
1.35 |
17.27 |
| 瑞泰科技 |
44 |
-1.39 |
0.57 |
6.07 |
| 鲁阳节能 |
35 |
3.74 |
4.80 |
-3.49 |
| 中钢洛耐 |
22 |
-6.24 |
-0.59 |
-- |
| 晶雪节能 |
11 |
6.93 |
0.30 |
-23.58 |
| 东和新材 |
6.82 |
3.87 |
0.52 |
-17.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中钢洛耐属于高温工业基础材料领域的耐火材料行业。 耐火材料行业近三年受钢铁、水泥等传统产业升级及环保政策影响，加速向绿色低碳方向转型，2025年全球市场规模预计突破400亿美元。国内企业通过整合提升集中度，高寿命、节能型耐火材料需求激增，其中冶金领域占比超60%，半导体、军工等新兴领域成为增长点，推动行业向高端化、功能化发展。
中钢洛耐在国内耐火材料行业位列前三，综合市占率约8%，主导产品在钢铁高温设备领域市占率超15%，军工及核电等高端领域技术领先，但面临头部企业规模化竞争压力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中钢洛耐（688119） |
中高端耐火材料研发制造商，产品涵盖冶金、军工等领域 |
钢铁高温设备用耐火材料市占率15% |
| 北京利尔（002392） |
耐火材料全产业链服务商，覆盖钢铁、有色等行业 |
2024年钢铁行业营收占比超65% |
| 瑞泰科技（002066） |
中国建材集团旗下耐火材料平台，专注玻璃窑用耐火材料 |
玻璃窑耐火材料市占率22% |
| 濮耐股份（002225） |
国内钢铁用耐火材料头部企业，布局海外市场 |
钢铁领域耐火材料市占率12% |
| 鲁阳节能（002088） |
陶瓷纤维耐火材料龙头，拓展工业节能领域 |
陶瓷纤维产品市占率28% |
