塞力医疗(603716)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
塞力斯医疗科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“温伟”。公司的主营业务为集约化销售、单纯销售以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为诊断试剂及耗材、体外诊断仪器设备。
根据塞力医疗2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.87亿元，同比大幅下降40.75%。扣非净利润-2,846.33万元，由盈转亏。塞力医疗2025年第一季度净利润-1,176.57万元，业绩由盈转亏。
2022年-2024年集约化SPD营收呈增长趋势，从2022年的6.89亿元，增长到2024年的8.17亿元。2024年集约化SPD毛利率为10.31%，同比去年的9.9%小幅增长了4.14%。
2023年，该产品名称由“集约化-SPD”变更为“集约化SPD”。
2021年-2024年集约化IVD营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.46亿元，大幅下降到2024年的6.05亿元。2024年集约化IVD毛利率为23.66%，同比去年的23.95%基本持平。
2023年，该产品名称由“集约化-IVD”变更为“集约化IVD”。
2024年单纯销售营收3.89亿元，同比去年的5.46亿元下降了28.77%。同期，2024年单纯销售毛利率为26.89%，同比去年的26.93%基本持平。
1、营业总收入同比下降40.75%，净利润由盈转亏
2025年一季度，塞力医疗营业总收入为2.87亿元，去年同期为4.85亿元，同比大幅下降40.75%，净利润为-1,176.57万元，去年同期为1,433.64万元，由盈转亏。
虽然投资收益本期为1,167.08万元，去年同期为-339.17万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-2,225.74万元，去年同期为2,007.75万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.87亿元 |
4.85亿元 |
-40.75% |
| 营业成本 |
2.20亿元 |
3.75亿元 |
-41.45% |
| 销售费用 |
2,406.34万元 |
2,689.28万元 |
-10.52% |
| 管理费用 |
3,861.57万元 |
4,076.10万元 |
-5.26% |
| 财务费用 |
1,191.06万元 |
1,095.13万元 |
8.76% |
| 研发费用 |
1,398.09万元 |
973.99万元 |
43.54% |
| 所得税费用 |
34.16万元 |
461.09万元 |
-92.59% |
2025年一季度主营业务利润为-2,225.74万元，去年同期为2,007.75万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为23.60%，同比小幅增长了0.90%，不过营业总收入本期为2.87亿元，同比大幅下降40.75%，导致主营业务利润由盈转亏。
塞力医疗2025年一季度非主营业务利润为1,083.32万元，去年同期为-113.02万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,225.74万元 |
189.17% |
2,007.75万元 |
-210.86% |
| 投资收益 |
1,167.08万元 |
-99.19% |
-339.17万元 |
444.09% |
| 信用减值损失 |
-179.29万元 |
15.24% |
32.12万元 |
-658.25% |
| 其他 |
112.29万元 |
-9.54% |
213.06万元 |
-47.30% |
| 净利润 |
-1,176.57万元 |
100.00% |
1,433.64万元 |
-182.07% |
截止到2025年6月20日，塞力医疗近十二个月的滚动营收为18亿元，在体外诊断行业中，塞力医疗的全国排名为10名，全球排名为20名。
体外诊断营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Roche 罗氏 |
5502 |
-0.22 |
730 |
-15.93 |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 |
3083 |
3.03 |
455 |
-6.40 |
| Abbott Laboratories 雅培 |
3016 |
-0.88 |
963 |
23.76 |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 |
1851 |
7.51 |
161 |
3.97 |
| Danaher 丹纳赫 |
1716 |
-6.76 |
280 |
-15.37 |
| 迈瑞医疗 |
367 |
13.27 |
117 |
13.40 |
| bioMerieux |
329 |
5.64 |
36 |
-10.41 |
| Sysmex 希森美康 |
252 |
11.82 |
27 |
6.77 |
| DiaSorin |
98 |
-1.44 |
15 |
-15.59 |
| 润达医疗 |
83 |
-2.11 |
0.55 |
-47.42 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 塞力医疗 |
18 |
-11.36 |
-2.09 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
塞力医疗属于医疗器械与耗材流通服务行业。 医疗器械流通行业近三年受医疗新基建及集中采购政策驱动，市场规模保持8%-10%年复合增长，2024年市场规模突破8000亿元。未来三年，随着SPD智慧供应链模式渗透率提升至40%以上，行业将加速整合，头部企业通过数字化能力构建竞争壁垒，预计2027年市场空间达1.2万亿元。
塞力医疗聚焦集约化医疗供应链服务，在中南地区二级医院市场覆盖率居前，2024年全国医疗器械流通领域市占率约1.5%，SPD业务营收占比达35%，属于区域性细分领域特色企业。
