海南高速：主营业务利润由盈转亏
海南高速2023年三季报解读
海南高速公路股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“海南省交通运输厅”。公司是全国第一家上市的高速公路经营管理企业，公司主营业务涵盖房地产开发、交通基础设施投资建设、酒店业务等领域。公司的自有品牌有一定的区域影响力。
2023年三季度，公司实现营业总收入6,073.30万元，同比大幅下降46.49%。扣非净利润-1,705.77万元，较去年同期亏损有所减小。净利润4,667.70万元，同比大幅下降63.81%。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比下降46.49%，净利润同比下降63.81%
2023年三季度，海南高速营业总收入为6,073.30万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降46.49%，净利润为4,667.70万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降63.81%。
尽管所得税费用本期为1,593.60万元，同比大幅下降54.79%，然而（1）主营业务利润本期为-4,051.88万元，去年同期为802.04万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为9,492.73万元，同比下降20.44%；（3）信用减值损失本期为-125.23万元，去年同期为1,749.86万元，同比大幅下降107.16%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年三季度到2018年三季度呈现上升趋势，从4,556.65万元增长到1.56亿元，而2018年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.56亿元下降到4,667.70万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,073.30万元 | 1.14亿元 | -46.49% |
| 营业成本 | 2,762.11万元 | 4,723.51万元 | -41.52% |
| 销售费用 | 1,237.99万元 | 1,915.94万元 | -35.39% |
| 管理费用 | 6,190.12万元 | 5,754.54万元 | 7.57% |
| 财务费用 | -1,465.12万元 | -4,070.71万元 | 64.01% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,593.60万元 | 3,524.52万元 | -54.79% |
2023年三季度主营业务利润为-4,051.88万元，去年同期为802.04万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6,073.30万元，同比大幅下降46.49%；（2）财务费用本期为-1,465.12万元，同比大幅增长64.01%；（3）毛利率本期为54.52%，同比小幅下降3.86%。
非主营业务中投资收益本期为9,492.73万元，占利润总额151.61%，同比下降20.44%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 9,492.73万元 | 151.61% | -20.44% |
| 公允价值变动收益 | 981.45万元 | 15.68% | 12.45% |
| 营业外收入 | 60.83万元 | 0.97% | -94.48% |
| 营业外支出 | 132.68万元 | 2.12% | 6.67% |
| 其他收益 | 35.37万元 | 0.57% | -60.86% |
| 信用减值损失 | -125.23万元 | -2.00% | -107.16% |
| 资产处置收益 | 7,018.03元 | 0.01% | - |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，海南高速净利润为4,667.70万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降63.81%。净现金流为-6.96亿元，去年同期为-9,028.07万元，较去年同期大幅下降6.71倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-4.16亿元，去年同期为-2,688.69万元，同比大幅下降14.48倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-2.14亿元，去年同期为-1,376.49万元，同比大幅下降14.55倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、投资支付的现金本期为25.96亿元，同比小幅增长7.75%。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.05亿元，同比大幅增长24.89倍。
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