春兰股份：净利润连续5年增长
春兰股份2023年三季报解读
江苏春兰制冷设备股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“春兰（集团）公司”。公司主营业务为生产销售空调等制冷产品以及制冷压缩机等动力机械、房地产开发及商品房销售、物业经营和房屋租赁。主要产品为家用房间空气调节器。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.48亿元，同比大幅下降44.17%。扣非净利润1.30亿元，同比增长21.90%。净利润1.40亿元，同比小幅增长11.42%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降49.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.48亿元 | 2.65亿元 | -44.17% |
| 营业成本 | 7,734.27万元 | 1.30亿元 | -40.56% |
| 销售费用 | 566.63万元 | 1,195.81万元 | -52.62% |
| 管理费用 | 2,383.81万元 | 2,385.60万元 | -0.08% |
| 财务费用 | -2,434.49万元 | -2,475.48万元 | 1.66% |
| 研发费用 | 56.74万元 | 60.60万元 | -6.37% |
| 所得税费用 | 1,423.57万元 | 2,778.33万元 | -48.76% |
2023年三季度主营业务利润为5,448.01万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降49.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.48亿元，同比大幅下降44.17%；（2）毛利率本期为47.67%，同比小幅下降3.17%。
非主营业务中投资收益本期为9,920.25万元，占利润总额64.26%，同比大幅增长120.51%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 9,920.25万元 | 64.26% | 120.51% |
| 营业外收入 | 22.01万元 | 0.14% | 87.67% |
| 营业外支出 | 95.53万元 | 0.62% | -17.95% |
| 其他收益 | 135.87万元 | 0.88% | -16.57% |
| 信用减值损失 | -98.73万元 | -0.64% | -233.79% |
| 资产处置收益 | 106.61万元 | 0.69% | 1219.80% |
2、营业总收入同比大幅降低44.17%，净利润同比小幅增加11.42%
2023年三季度，春兰股份营业总收入为1.48亿元，去年同期为2.65亿元，同比大幅下降44.17%，净利润为1.40亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅增长11.42%。
尽管主营业务利润本期为5,448.01万元，同比大幅下降49.17%，然而投资收益本期为9,920.25万元，同比大幅增长120.51%，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2018年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从1.05亿元下降到4,467.56万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从4,467.56万元增长到1.40亿元。
净现金流由正转负
2023年三季度，春兰股份净利润为1.40亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅增长11.42%。净现金流为-3,949.14万元，去年同期为5,996.21万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为5,646.13万元，同比大幅增长2.86倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为-2,570.28万元，去年同期为9,802.51万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、取得投资收益收到的现金本期为4,541.49万元，同比大幅增长2.03倍。
2、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为1,124.75万元，同比大幅增长100.94倍。
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