南国置业：净利润连续3年下降
南国置业2023年三季报解读
南国置业股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“中国电力建设集团有限公司”。公司主要从事房地产的开发与运营业务。公司是一家以商业地产为引导，涵盖多种物业类型的综合性物业开发企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入6.16亿元，同比大幅下降76.80%。扣非净利润-10.12亿元，较去年同期亏损增大。净利润-10.34亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为8.87亿元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降76.80%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，南国置业营业总收入为6.16亿元，去年同期为26.54亿元，同比大幅下降76.80%，净利润为-10.34亿元，去年同期为-4.81亿元，较去年同期亏损增大。
尽管所得税费用本期为-1,295.20万元，去年同期为8,145.43万元，同比大幅下降115.90%，然而（1）主营业务利润本期为-10.05亿元，去年同期为-5.90亿元，较去年同期亏损增大；（2）营业外利润本期为282.97万元，同比大幅下降98.08%，导致净利润亏损增大。
净利润从2015年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从-1.23亿元下降到-10.34亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.16亿元 | 26.54亿元 | -76.80% |
| 营业成本 | 9.97亿元 | 26.57亿元 | -62.47% |
| 销售费用 | 7,700.51万元 | 1.03亿元 | -25.15% |
| 管理费用 | 7,645.28万元 | 6,737.87万元 | 13.47% |
| 财务费用 | 5.14亿元 | 3.73亿元 | 38.04% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -1,295.20万元 | 8,145.43万元 | -115.90% |
2023年三季度主营业务利润为-10.05亿元，去年同期为-5.90亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.16亿元，同比大幅下降76.80%；（2）毛利率本期为-61.93%，同比大幅下降61.83%。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，南国置业净利润为-10.34亿元，去年同期为-4.81亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-8.87亿元，去年同期为-31.94亿元，较去年同期大幅增长72.23%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-18.59亿元，去年同期为6,970.77万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为8.87亿元，去年同期为-28.76亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为19.89亿元，同比大幅下降47.90%；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为27.86亿元，同比大幅下降45.30%；（2）偿还债务支付的现金本期为39.31亿元，同比大幅增长95.88%。
同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
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