海鸥住工：主营业务利润同比大幅下降
海鸥住工2023年三季报解读
广州海鸥住宅工业股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“唐台英”。公司主要从事装配式整装卫浴空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要进行智能门户、安防工程的持续布局。
2023年三季度，公司实现营业总收入21.58亿元，同比下降15.95%。扣非净利润552.70万元，同比大幅下降93.80%。净利润375.75万元，同比大幅下降95.49%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低15.95%，净利润同比大幅降低95.49%
2023年三季度，海鸥住工营业总收入为21.58亿元，去年同期为25.67亿元，同比下降15.95%，净利润为375.75万元，去年同期为8,332.51万元，同比大幅下降95.49%。
尽管所得税费用本期为264.86万元，同比大幅下降79.24%，然而（1）主营业务利润本期为2,348.42万元，同比大幅下降75.11%；（2）信用减值损失本期为-1,611.12万元，去年同期为-172.01万元，同比大幅下降8.37倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现持平趋势，从1.10亿元增长到1.16亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.16亿元下降到375.75万元。
2、主营业务利润同比大幅下降75.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.58亿元 | 25.67亿元 | -15.95% |
| 营业成本 | 17.80亿元 | 21.44亿元 | -16.95% |
| 销售费用 | 1.14亿元 | 1.27亿元 | -10.36% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.59亿元 | -4.77% |
| 财务费用 | 31.81万元 | -6,069.07万元 | 100.52% |
| 研发费用 | 7,357.57万元 | 8,713.62万元 | -15.56% |
| 所得税费用 | 264.86万元 | 1,275.84万元 | -79.24% |
2023年三季度主营业务利润为2,348.42万元，去年同期为9,435.34万元，同比大幅下降75.11%。
虽然毛利率本期为17.48%，同比小幅增长0.99%，不过营业总收入本期为21.58亿元，同比下降15.95%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为-1,611.12万元，占利润总额2.52倍，同比大幅下降8.37倍。投资收益本期为-1,116.89万元，占利润总额174.35%，同比大幅下降113.03%。其他收益本期为864.64万元，占利润总额134.97%，同比下降1.85%。营业外收入本期为832.95万元，占利润总额130.03%，同比大幅增长2.57倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,116.89万元 | -174.35% | -113.03% |
| 公允价值变动收益 | -77.65万元 | -12.12% | 92.42% |
| 资产减值损失 | -40.39万元 | -6.31% | -104.24% |
| 营业外收入 | 832.95万元 | 130.03% | 256.86% |
| 营业外支出 | 569.65万元 | 88.92% | 361.61% |
| 其他收益 | 864.64万元 | 134.97% | -1.85% |
| 信用减值损失 | -1,611.12万元 | -251.50% | -836.63% |
| 资产处置收益 | 10.31万元 | 1.61% | 120.79% |
净现金流由正转负
2023年三季度，海鸥住工净利润为375.75万元，去年同期为8,332.51万元，同比大幅下降95.49%。净现金流为-1,122.41万元，去年同期为8,200.04万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-6,798.43万元，去年同期为-1.51亿元，同比大幅增长54.92%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.03亿元，去年同期为1,685.21万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.60亿元，同比下降25.91%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为5.02亿元，同比大幅下降52.04%；
但是取得借款收到的现金本期为4.85亿元，同比大幅下降50.64%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.01亿元，同比大幅增长87.43倍；
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