惠达卫浴：净利润连续3年下降
惠达卫浴2023年三季报解读
惠达卫浴股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王惠文”。公司是一家以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标，通过卫浴产品的设计、研发、生产和销售，为消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案的企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入26.32亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.01亿元，由盈转亏。净利润-2,658.81万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年三季度，惠达卫浴营业总收入为26.32亿元，去年同期为26.33亿元，同比基本持平，净利润为-2,658.81万元，去年同期为9,101.68万元，由盈转亏。
尽管公允价值变动收益本期为939.71万元，去年同期为-7,427.23万元，同比大幅增长112.65%，然而信用减值损失本期为-2.07亿元，去年同期为-169.74万元，同比大幅下降120.73倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2016年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1.57亿元增长到2.37亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从2.37亿元下降到-2,658.81万元。
2、主营业务利润同比下降15.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.32亿元 | 26.33亿元 | -0.04% |
| 营业成本 | 19.41亿元 | 19.86亿元 | -2.28% |
| 销售费用 | 2.50亿元 | 2.30亿元 | 9.10% |
| 管理费用 | 1.91亿元 | 1.84亿元 | 3.88% |
| 财务费用 | 473.83万元 | -2,470.27万元 | 119.18% |
| 研发费用 | 1.08亿元 | 1.06亿元 | 2.37% |
| 所得税费用 | 2,323.90万元 | 2,046.63万元 | 13.55% |
2023年三季度主营业务利润为9,846.42万元，去年同期为1.17亿元，同比下降15.78%。
虽然毛利率本期为26.27%，同比小幅增长1.69%，不过（1）财务费用本期为473.83万元，同比大幅增长119.18%；（2）销售费用本期为2.50亿元，同比小幅增长9.10%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中信用减值损失本期为-2.07亿元，占利润总额61.70倍，同比大幅下降120.73倍。其他收益本期为3,760.06万元，占利润总额11.23倍，同比小幅增长14.77%。投资收益本期为2,726.23万元，占利润总额8.14倍，同比下降21.08%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,726.23万元 | -814.02% | -21.08% |
| 公允价值变动收益 | 939.71万元 | -280.59% | 112.65% |
| 资产减值损失 | 196.02万元 | -58.53% | 174.77% |
| 营业外收入 | 2,591.66万元 | -773.84% | 201.14% |
| 营业外支出 | 55.09万元 | -16.45% | -80.37% |
| 其他收益 | 3,760.06万元 | -1122.71% | 14.77% |
| 信用减值损失 | -2.07亿元 | 6169.67% | -12073.44% |
| 资产处置收益 | 322.87万元 | -96.41% | 6171.45% |
净现金流由正转负
2023年三季度，惠达卫浴净利润为-2,658.81万元，去年同期为9,101.68万元，由盈转亏。净现金流为-5,874.70万元，去年同期为3,670.56万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.04亿元，去年同期为-1.50亿元，同比大幅增长30.56%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-2.74亿元，去年同期为-9,733.07万元，同比大幅下降181.98%，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为13.76亿元，同比大幅下降31.94%；
但是收回投资收到的现金本期为11.20亿元，同比大幅下降42.68%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为4.12亿元，同比小幅增长11.67%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为3.67亿元，同比增长15.77%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4,968.83万元，同比大幅下降47.54%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
请下载并登录APP，即可阅读全文
