首开股份：净利润连续5年下降
首开股份2023年三季报解读
北京首都开发股份有限公司于2001年上市。公司是主要从事以房地产开发、物业经营与物业服务、旧城区更新改造业务、房地产金融业务等。具备房地产开发一级资质的上市公司,主要定位于北京市场的房地产开发。
2023年三季度，公司实现营业总收入326.38亿元，同比大幅增长68.37%。扣非净利润-30.86亿元，较去年同期亏损增大。净利润-25.25亿元，由盈转亏。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比大幅增加68.37%，净利润由盈转亏
2023年三季度，首开股份营业总收入为326.38亿元，去年同期为193.85亿元，同比大幅增长68.37%，净利润为-25.25亿元，去年同期为8,798.12万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-4.65亿元，去年同期为2.07亿元，由盈转亏；本期投资收益-5.78亿元，去年同期为6,237.27万元，同比大幅下降10.27倍；本期公允价值变动收益-5.01亿元，去年同期为5,307.49万元，同比大幅下降10.44倍；本期资产减值损失-3.27亿元，同比下降-3.27亿元，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年三季度到2019年三季度呈现上升趋势，从11.20亿元增长到46.39亿元，而2019年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从46.39亿元下降到-25.25亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 326.38亿元 | 193.85亿元 | 68.37% |
| 营业成本 | 287.25亿元 | 151.90亿元 | 89.11% |
| 销售费用 | 8.27亿元 | 7.80亿元 | 5.92% |
| 管理费用 | 7.08亿元 | 8.31亿元 | -14.72% |
| 财务费用 | 21.59亿元 | 20.02亿元 | 7.83% |
| 研发费用 | 894.73万元 | 317.09万元 | 182.17% |
| 所得税费用 | 4.12亿元 | 4.11亿元 | 0.19% |
非主营业务中投资收益本期为-5.78亿元，占利润总额27.37%，同比大幅下降10.27倍。公允价值变动收益本期为-5.01亿元，占利润总额23.70%，同比大幅下降10.44倍。资产减值损失本期为-3.27亿元，占利润总额15.46%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -5.78亿元 | 27.37% | -1027.22% |
| 公允价值变动收益 | -5.01亿元 | 23.70% | -1043.50% |
| 资产减值损失 | -3.27亿元 | 15.46% | - |
| 营业外收入 | 1,617.96万元 | -0.77% | -90.63% |
| 营业外支出 | 1,221.33万元 | -0.58% | 88.35% |
| 其他收益 | 203.07万元 | -0.10% | -47.48% |
| 信用减值损失 | -2.48亿元 | 11.73% | -4375.27% |
| 资产处置收益 | -68.91万元 | 0.03% | -149.64% |
净现金流由负转正
2023年三季度，首开股份净利润为-25.25亿元，去年同期为8,798.12万元，由盈转亏。净现金流为32.55亿元，去年同期为-84.70亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-23.18亿元，去年同期为-127.33亿元，同比大幅增长81.80%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为301.87亿元，同比下降17.89%；
但是偿还债务支付的现金本期为281.14亿元，同比大幅下降39.35%。
发行174.2亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 581.42亿元 | 28.70% | 8.84% |
| 长期借款 | 489.76亿元 | 24.17% | -9.15% |
| 合同负债 | 378.51亿元 | 18.68% | -36.94% |
| 其他应付款 | 208.33亿元 | 10.28% | 1.83% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-03-14 | 2028-03-15 | 4.1 | 11 |
| 2 | 2022-09-05 | 2027-09-05 | 3.7 | 22 |
| 3 | 2022-11-01 | 2027-11-02 | 3.9 | 8 |
| 4 | 2023-02-20 | 2028-02-21 | 5 | 25 |
| 5 | 2023-02-20 | 2026-02-21 | 4 | 14 |
| 6 | 2022-04-20 | 2027-04-21 | 3.59 | 23.2 |
| 7 | 2022-05-12 | 2027-05-13 | 3.46 | 20 |
| 8 | 2022-06-14 | 2027-06-15 | 3.4 | 16.8 |
| 9 | 2021-08-17 | 2026-08-18 | 3.45 | 34.2 |
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