信达地产：主营业务利润由盈转亏
信达地产2023年三季报解读
信达地产股份有限公司于1993年上市。公司是一家房地产类公司，公司以房地产开发为核心，以商业运营、物业服务、房地产专业服务为支持，坚持房地产开发与资本运营协调发展和良性互动的发展模式。主要产品为住宅、商业、车位、物业管理等。
2023年三季度，公司实现营业总收入39.26亿元，同比大幅下降66.98%。扣非净利润-194.19万元，由盈转亏。净利润2.34亿元，同比大幅下降51.19%。本期经营活动产生的现金流净额为10.61亿元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.26亿元 | 118.90亿元 | -66.98% |
| 营业成本 | 26.58亿元 | 92.95亿元 | -71.40% |
| 销售费用 | 1.89亿元 | 1.85亿元 | 2.22% |
| 管理费用 | 4.62亿元 | 5.22亿元 | -11.53% |
| 财务费用 | 11.38亿元 | 9.70亿元 | 17.33% |
| 研发费用 | 412.82万元 | 397.15万元 | 3.94% |
| 所得税费用 | 5,881.45万元 | 5.74亿元 | -89.76% |
2023年三季度主营业务利润为-6.15亿元，去年同期为3.15亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为32.29%，同比大幅增长10.47%，不过营业总收入本期为39.26亿元，同比大幅下降66.98%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中投资收益本期为7.16亿元，占利润总额2.45倍，同比小幅下降10.01%。公允价值变动收益本期为1.87亿元，占利润总额63.71%，同比大幅增长181.60%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 7.16亿元 | 244.71% | -10.01% |
| 公允价值变动收益 | 1.87亿元 | 63.71% | 181.60% |
| 资产减值损失 | -375.65万元 | -1.28% | 93.24% |
| 营业外收入 | 322.67万元 | 1.10% | -98.79% |
| 营业外支出 | 42.10万元 | 0.14% | 0.02% |
| 其他收益 | 794.03万元 | 2.71% | 127.22% |
| 信用减值损失 | -232.37万元 | -0.79% | 94.62% |
| 资产处置收益 | 11.02万元 | 0.04% | -45.25% |
2、营业总收入同比下降66.98%，净利润同比下降51.19%
2023年三季度，信达地产营业总收入为39.26亿元，去年同期为118.90亿元，同比大幅下降66.98%，净利润为2.34亿元，去年同期为4.79亿元，同比大幅下降51.19%。
净利润同比大幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6.15亿元 | -295.21% | 所得税费用 | 5,881.45万元 | -89.76% |
| 公允价值变动收益 | 1.87亿元 | 181.60% |
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从9.82亿元增长到13.43亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从13.43亿元下降到2.34亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，信达地产净利润为2.34亿元，去年同期为4.79亿元，同比大幅下降51.19%。净现金流为-15.34亿元，去年同期为-6,813.01万元，较去年同期大幅下降21.51倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为3.34亿元，去年同期为-22.13亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-29.29亿元，去年同期为29.54亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为137.97亿元，同比小幅增长6.63%；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.00亿元，同比大幅下降91.11%；（2）偿还债务支付的现金本期为139.68亿元，同比增长24.89%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为11.60亿元，同比大幅下降31.20%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为9.72亿元，同比大幅下降70.14%。
发行108.0亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 148.89亿元 | 23.52% | 35.94% |
| 长期借款 | 104.41亿元 | 16.49% | -18.04% |
| 合同负债 | 97.89亿元 | 15.47% | -3.39% |
| 其他应付款 | 92.41亿元 | 14.60% | 36.77% |
| 一年内到期的非流动负债 | 85.54亿元 | 13.51% | -13.38% |
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