春兰股份(600854)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，较多的金融投资
江苏春兰制冷设备股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“春兰（集团）公司”。公司主营业务为生产销售空调等制冷产品以及制冷压缩机等动力机械、房地产开发及商品房销售、物业经营和房屋租赁。主要产品为家用房间空气调节器。
根据春兰股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.22亿元，同比大幅下降47.66%。扣非净利润3,018.38万元，同比大幅下降64.93%。春兰股份2023年半年度净利润3,741.31万元，业绩同比大幅下降62.15%。
主营业务构成
公司主要产品包括房地产、空调器、房租三项，房地产占比57.41%，空调器占比21.50%，房租占比20.80%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产 | 6,987.98万元 | 57.41% | - |
| 空调器 | 2,616.95万元 | 21.5% | - |
| 房租 | 2,532.24万元 | 20.8% | - |
| 其他 | 35.20万元 | 0.29% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 江皖沪 | 1.04亿元 | 85.49% | - |
| 其他地区 | 1,766.49万元 | 14.51% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比下降47.66%，净利润同比下降62.15%
2023年半年度，春兰股份营业总收入为1.22亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降47.66%，净利润为3,741.31万元，去年同期为9,883.14万元，同比大幅下降62.15%。
本期主营业务利润4,706.45万元，同比大幅下降53.04%；本期投资收益241.59万元，同比大幅下降89.50%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从1.17亿元下降到842.84万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从842.84万元增长到3,741.31万元。
2、主营业务利润同比大幅下降53.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.22亿元 | 2.33亿元 | -47.66% |
| 营业成本 | 6,364.73万元 | 1.12亿元 | -43.03% |
| 销售费用 | 388.95万元 | 790.87万元 | -50.82% |
| 管理费用 | 1,572.83万元 | 1,646.58万元 | -4.48% |
| 财务费用 | -1,656.31万元 | -1,624.45万元 | -1.96% |
| 研发费用 | 30.20万元 | 33.81万元 | -10.66% |
| 所得税费用 | 1,187.68万元 | 2,570.30万元 | -53.79% |
2023年半年度主营业务利润为4,706.45万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降53.04%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.22亿元，同比大幅下降47.66%；（2）毛利率本期为47.71%，同比小幅下降4.25%。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降62.15%，净现金流同比大幅降低3.13倍
2023年半年度，春兰股份净利润为3,741.31万元，去年同期为9,883.14万元，同比大幅下降62.15%。净现金流为-9,925.45万元，去年同期为4,657.84万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为-3,648.14万元，去年同期为9,971.45万元，由正转负。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-3,648.14万元，去年同期为9,971.45万元，由正转负。
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