莱茵体育(000558)2023年中报解读：房地产销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润扭亏为盈
莱茵达体育发展股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“成都市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事的业务包括体育业务、存量商业房地产销售及租赁业务、能源业务。主要产品是体育运营、房地产销售及租赁、能源及贸易销售。
根据莱茵体育2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.93亿元，同比大幅增长3.63倍。扣非净利润-707.75万元，较去年同期亏损有所减小。莱茵体育2023年半年度净利润2,584.86万元，业绩扭亏为盈。
房地产销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事房地产销售、租赁收入、体育运营，主要产品包括房地产销售和租赁收入两项，其中房地产销售占比78.67%，租赁收入占比17.01%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产销售 | 8,300.34万元 | 78.67% | 50.15% |
| 租赁收入 | 1,794.11万元 | 17.01% | -4.24% |
| 体育运营 | 455.91万元 | 4.32% | 45.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 房地产销售 | 8,300.34万元 | 78.67% | 50.15% |
| 租赁收入 | 1,794.11万元 | 17.01% | -4.24% |
| 体育运营 | 455.91万元 | 4.32% | 45.99% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 浙江地区 | 1.04亿元 | 98.97% | 43.30% |
| 其他地区 | 109.11万元 | 1.03% | -206.18% |
2、房地产销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收1.06亿元，与去年同期的4,157.17万元相比，大幅增长了153.79%，主要是因为房地产销售本期营收8,300.34万元，去年同期为1,386.57万元，同比大幅增长了近5倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 房地产销售 | 8,300.34万元 | 1,386.57万元 | 498.62% |
| 租赁收入 | 1,794.11万元 | 2,319.70万元 | -22.66% |
| 体育运营 | 455.91万元 | 450.91万元 | 1.11% |
| 合计 | 1.06亿元 | 4,157.17万元 | 153.79% |
3、房地产销售毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.99%，同比大幅增长到了今年的40.72%，主要是因为房地产销售本期毛利率50.15%，去年同期为21.57%，同比大幅增长了28.58%。
4、租赁收入毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度房地产销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的21.14%，大幅增长到2023年半年度的50.15%，2020-2023年半年度租赁收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的28.77%，大幅下降到2023年半年度的-4.24%。
主营业务利润扭亏为盈
1、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.06亿元 | 4,157.17万元 | 153.79% |
| 营业成本 | 6,253.93万元 | 3,284.45万元 | 90.41% |
| 销售费用 | 401.64万元 | 71.44万元 | 462.19% |
| 管理费用 | 1,488.18万元 | 1,671.22万元 | -10.95% |
| 财务费用 | 497.29万元 | 758.78万元 | -34.46% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 404.76万元 | 46.49万元 | 770.59% |
2023年半年度主营业务利润为242.50万元，去年同期为-1,863.27万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.06亿元，同比大幅增长153.79%；（2）毛利率本期为40.72%，同比大幅增长19.73%。
2023年半年度公司营收1.06亿元，同比大幅增长153.79%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为497.29万元，同比大幅下降34.46%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）利息费用本期为1,338.83万元，去年同期为1,536.26万元，同比小幅下降了12.85%。
（2）利息收入本期为845.15万元，去年同期为793.78万元，同比小幅增长了6.47%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1,338.83万元 | 1,536.26万元 |
| 减：利息收入 | -845.15万元 | -793.78万元 |
| 其他 | 3.61万元 | 16.29万元 |
| 合计 | 497.29万元 | 758.78万元 |
非主营业务中其他收益本期为-252.59万元，占利润总额9.82倍，同比大幅下降6.95倍。投资收益本期为122.23万元，占利润总额4.75倍，同比大幅下降58.94%。信用减值损失本期为-77.29万元，占利润总额3.00倍，同比大幅增长89.63%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 122.23万元 | 475.24% | -58.94% |
| 营业外收入 | 15.70万元 | 61.05% | -95.71% |
| 营业外支出 | 24.83万元 | 96.55% | 5544.45% |
| 其他收益 | -252.59万元 | -982.06% | -695.00% |
| 信用减值损失 | -77.29万元 | -300.50% | 89.63% |
2、营业总收入同比增加153.79%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，莱茵体育营业总收入为1.06亿元，去年同期为4,157.17万元，同比大幅增长153.79%，净利润为-379.03万元，去年同期为-1,949.34万元，较去年同期亏损有所减小。
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