恒宝股份(002104)2023年中报解读：制卡类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续3年增长
恒宝股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“钱京”。公司的主营业务是于为银行、通信、政府公共服务部门、防务、交通等多个行业提供高端智能化产品及数字安全解决方案等服务。
根据恒宝股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.44亿元，同比大幅增长51.66%。扣非净利润8,566.83万元，同比大幅增长2.96倍。恒宝股份2023年半年度净利润9,839.06万元，业绩同比大幅增长185.54%。
公司的主营业务为工业，其中制卡类为第一大收入来源，占比86.63%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 工业 |
6.33亿元 |
98.33% |
29.65% |
| 其他业务 |
1,076.06万元 |
1.67% |
12.43% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 制卡类 |
5.58亿元 |
86.63% |
30.72% |
| 模块类 |
7,434.94万元 |
11.54% |
21.78% |
| 其他业务 |
1,076.06万元 |
1.67% |
12.43% |
| 票证类 |
100.36万元 |
0.16% |
16.02% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华北地区 |
1.93亿元 |
29.95% |
26.09% |
| 华东地区 |
1.76亿元 |
27.28% |
30.94% |
| 境外地区 |
1.08亿元 |
16.78% |
- |
| 其他地区 |
7,242.61万元 |
11.24% |
- |
| 西南地区 |
4,561.37万元 |
7.08% |
30.57% |
| 其他业务 |
4,940.93万元 |
7.67% |
- |
2023年半年度公司营收6.44亿元，与去年同期的4.25亿元相比，大幅增长了51.66%，主要是因为制卡类本期营收5.58亿元，去年同期为3.45亿元，同比大幅增长了61.79%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 制卡类 |
5.58亿元 |
3.45亿元 |
61.79% |
| 模块类 |
7,434.94万元 |
6,877.20万元 |
8.11% |
| 票证类 |
100.36万元 |
134.48万元 |
-25.37% |
| 其他业务 |
1,076.06万元 |
970.37万元 |
10.89% |
| 合计 |
6.44亿元 |
4.25亿元 |
51.66% |
3、制卡类毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.02%，同比小幅增长到了今年的29.36%，主要是因为制卡类本期毛利率30.72%，去年同期为29.61%，同比小幅增长了1.11%。
产品毛利率方面，2020-2023年半年度制卡类毛利率呈增长趋势，从2020年半年度的25.84%，增长到2023年半年度的30.72%，2023年半年度模块类毛利率为21.78%，同比大幅增加9.79个百分点。
从地区营收情况上来看，2021-2023年半年度公司海外销售大幅增长，2021年半年度海外销售1,954.32万元，2022年半年度增长25.66%，2023年半年度增长297.94%，同期2021年半年度国内销售4.00亿元，2022年半年度下降2.44%，2023年半年度增长37.19%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年半年度，国内营收占比从95.18%下降到83.16%，海外营收占比从4.82%增长到16.84%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从27.09%增长到35.81%。
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长4.56倍
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.44亿元 |
4.25亿元 |
51.66% |
| 营业成本 |
4.55亿元 |
3.10亿元 |
46.79% |
| 销售费用 |
2,311.18万元 |
2,225.52万元 |
3.85% |
| 管理费用 |
3,310.05万元 |
3,217.44万元 |
2.88% |
| 财务费用 |
-528.26万元 |
-175.80万元 |
-200.49% |
| 研发费用 |
4,717.58万元 |
4,345.48万元 |
8.56% |
| 所得税费用 |
318.41万元 |
-802.01万元 |
139.70% |
2023年半年度主营业务利润为8,588.64万元，去年同期为1,543.85万元，同比大幅增长4.56倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.44亿元，同比大幅增长51.66%；（2）毛利率本期为29.36%，同比小幅增长2.34%。
2023年半年度公司营收6.44亿元，同比大幅增长51.66%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-528.26万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了200.49%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为529.65万元，去年同期为270.14万元，同比大幅增长了96.07%。
（2）利息收入本期为101.43万元，去年同期为25.71万元，同比大幅增长了近3倍。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 汇兑损益 |
-529.65万元 |
-270.14万元 |
| 减：利息收入 |
-101.43万元 |
-25.71万元 |
| 利息支出 |
84.46万元 |
94.12万元 |
| 其他 |
18.36万元 |
25.93万元 |
| 合计 |
-528.26万元 |
-175.80万元 |
2、营业总收入同比增加51.66%，净利润同比增加185.54%
2023年半年度，恒宝股份营业总收入为6.44亿元，去年同期为4.25亿元，同比大幅增长51.66%，净利润为9,839.06万元，去年同期为3,445.83万元，同比大幅增长185.54%。
