司南导航(688592)2023年中报解读：归母净利润依赖于政府补助，经营活动现金流净额连续9年为负
上海司南卫星导航技术股份有限公司于2023年上市。公司主营业务是高精度卫星导航差分定位技术的研究与开发，基于全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、分米、亚米级的高精度卫星导航定位芯片、核心板卡、接收机产品以及系统解决方案。
根据司南导航2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.17亿元，同比基本持平。扣非净利润13.00万元，同比大幅下降96.44%。司南导航2023年半年度净利润748.36万元，业绩同比下降25.27%。
主营业务构成
2023年半年度设备类及其他为公司主营产品。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 设备类及其他 | 1.16亿元 | 99.75% | 54.65% |
| 其他业务 | 29.29万元 | 0.25% | 56.29% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 7,936.67万元 | 67.97% | - |
| 境外 | 3,739.89万元 | 32.03% | - |
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.17亿元 | 1.20亿元 | -2.29% |
| 营业成本 | 5,294.41万元 | 5,329.06万元 | -0.65% |
| 销售费用 | 3,019.33万元 | 2,723.82万元 | 10.85% |
| 管理费用 | 1,247.81万元 | 1,028.07万元 | 21.37% |
| 财务费用 | -4.35万元 | -44.07万元 | 90.12% |
| 研发费用 | 2,563.56万元 | 2,401.47万元 | 6.75% |
| 所得税费用 | -34.22万元 | 66.67万元 | -151.33% |
2023年半年度主营业务利润为-521.04万元，去年同期为446.32万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）销售费用本期为3,019.33万元，同比小幅增长10.85%；（2）营业总收入本期为1.17亿元，同比下降2.29%；（3）管理费用本期为1,247.81万元，同比增长21.37%；（4）研发费用本期为2,563.56万元，同比小幅增长6.75%。
2023年半年度公司营收1.17亿元，同比基本持平。
本期管理费用为1,247.81万元，同比增长21.37%。
管理费用增长的原因是：
虽然审计咨询服务费本期为33.49万元，去年同期为112.51万元，同比大幅下降了70.23%；
但是（1）存货损失本期为206.03万元，去年同期为-；（2）工资性支出本期为790.45万元，去年同期为691.28万元，同比小幅增长了14.35%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资性支出 | 790.45万元 | 691.28万元 |
| 存货损失 | 206.03万元 | - |
| 审计咨询服务费 | 33.49万元 | 112.51万元 |
| 其他 | 217.83万元 | 224.27万元 |
| 合计 | 1,247.81万元 | 1,028.07万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,030.98万元，占利润总额144.37%，同比大幅增长43.91%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 129.12万元 | 18.08% | 301.40% |
| 营业外收入 | 36.96万元 | 5.18% | -24.79% |
| 营业外支出 | 4.11万元 | 0.58% | -72.94% |
| 其他收益 | 1,030.98万元 | 144.37% | 43.91% |
| 信用减值损失 | 41.82万元 | 5.86% | 164.65% |
| 资产处置收益 | 4,015.85元 | 0.06% | 90.81% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低25.27%
2023年半年度，司南导航营业总收入为1.17亿元，去年同期为1.20亿元，同比基本持平，净利润为748.36万元，去年同期为1,001.41万元，同比下降25.27%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -521.04万元 | -216.74% | 其他收益 | 1,030.98万元 | 43.91% |
| 资产减值损失 | 129.12万元 | 301.40% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从-1,305.79万元增长到1,001.41万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1,001.41万元下降到748.36万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低25.27%，净现金流同比大幅增加98.71%
2023年半年度，司南导航净利润为748.36万元，去年同期为1,001.41万元，同比下降25.27%。净现金流为-90.21万元，去年同期为-6,975.50万元，较去年同期大幅增长98.71%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为2,064.60万元，去年同期为-1,914.89万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-2,064.49万元，去年同期为-5,004.33万元，同比大幅增长58.75%。
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