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中瓷电子(003031)2023年中报解读:经营活动现金流连续6年低于净利润,通信器件用电子陶瓷外壳收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

河北中瓷电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有”。公司主营业务是电子陶瓷系列产品研发、生产和销售。

根据中瓷电子2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收12.53亿元,同比大幅增长97.86%。扣非净利润8,371.29万元,同比增长26.91%。中瓷电子2023年半年度净利润2.55亿元,业绩同比大幅增长2.27倍。

PART 1
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通信器件用电子陶瓷外壳收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括通信器件用电子陶瓷外壳和消费电子陶瓷外壳及基板两项,其中通信器件用电子陶瓷外壳占比74.21%,消费电子陶瓷外壳及基板占比13.59%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 7.00亿元 100.0% 25.90%
分产品 营业收入 占比 毛利率
通信器件用电子陶瓷外壳 5.20亿元 74.21% 25.32%
消费电子陶瓷外壳及基板 9,515.29万元 13.59% 29.57%
汽车电子件 4,757.15万元 6.79% -
其他 2,228.31万元 3.18% -
精密陶瓷零部件 1,072.35万元 1.53% -
其他业务 488.75万元 0.7% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
其他 2.54亿元 36.28% 30.45%
西南 1.65亿元 23.57% 25.65%
华北 1.57亿元 22.44% 20.51%
华东 1.24亿元 17.71% 23.71%

2、通信器件用电子陶瓷外壳收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收7.00亿元,与去年同期的6.33亿元相比,小幅增长了10.6%,主要是因为通信器件用电子陶瓷外壳本期营收5.20亿元,去年同期为4.71亿元,同比小幅增长了10.25%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
通信器件用电子陶瓷外壳 5.20亿元 4.71亿元 10.25%
消费电子陶瓷外壳及基板 9,515.29万元 9,505.21万元 0.11%
其他业务 8,546.57万元 6,676.02万元 28.02%
合计 7.00亿元 6.33亿元 10.6%

3、通信器件用电子陶瓷外壳毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.14%,同比小幅下降到了今年的25.9%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)通信器件用电子陶瓷外壳本期毛利率25.32%,去年同期为27.47%,同比小幅下降了2.15%。

(2)消费电子陶瓷外壳及基板本期毛利率29.57%,去年同期为31.84%,同比小幅下降了2.27%。

4、通信器件用电子陶瓷外壳毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度通信器件用电子陶瓷外壳毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的31.24%,下降到2023年半年度的25.32%,2023年半年度消费电子陶瓷外壳及基板毛利率为29.57%,同比小幅下降2.27个百分点。

PART 2
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净现金流由负转正

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅增加40.76倍

2023年半年度,中瓷电子净利润为7,886.21万元,去年同期为7,794.15万元,同比基本持平。净现金流为1.08亿元,去年同期为-270.81万元,由负转正。

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