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华发股份(600325)2023年中报解读:净利润连续10年增长,较多的对外股权投资

珠海华发实业股份有限公司于2004年上市。公司主要业务为房地产开发。公司主要开发产品为住宅、车库及商铺,主营业务聚焦于粤港澳大湾区、环渤海经济区、长江中下游地区。

根据华发股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收314.78亿元,同比增长22.89%。扣非净利润19.20亿元,同比基本持平。华发股份2023年半年度净利润25.32亿元,业绩同比小幅增长6.59%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为房地产开发销售。

分行业 营业收入 占比 毛利率
房地产开发销售 293.36亿元 93.19% 17.82%
其他业务 21.42亿元 6.81% 32.90%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区 153.77亿元 48.85% 18.22%
华东及华中地区 107.88亿元 34.27% 18.16%
北方地区 31.72亿元 10.08% 14.71%
其他业务 21.42亿元 6.8% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长13.92%,研发费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 314.78亿元 256.16亿元 22.89%
营业成本 255.46亿元 201.57亿元 26.73%
销售费用 7.64亿元 5.71亿元 33.64%
管理费用 8.57亿元 9.14亿元 -6.31%
财务费用 1.47亿元 2.01亿元 -26.81%
研发费用 2,587.42万元 3,650.58万元 -29.12%
所得税费用 10.37亿元 8.63亿元 20.26%

2023年半年度主营业务利润为32.79亿元,去年同期为28.78亿元,同比小幅增长13.92%。

虽然毛利率本期为18.85%,同比小幅下降2.46%,不过营业总收入本期为314.78亿元,同比增长22.89%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年半年度公司营收314.78亿元,同比增长22.88%。虽然营收在增长,但是研发费用、财务费用却在下降。

1、财务费用下降

本期财务费用为1.47亿元,同比下降26.81%。财务费用下降的原因是:虽然利息支出本期为6.91亿元,去年同期为6.32亿元,同比小幅增长了9.3%,但是本期汇兑收益为5,852.79万元,去年同期汇兑损失为5,945.63万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 6.91亿元 6.32亿元
减:利息收入 -4.95亿元 -5.01亿元
汇兑损益 -5,852.79万元 5,945.63万元
其他 982.15万元 1,075.00万元
合计 1.47亿元 2.01亿元

2、研发费用下降

本期研发费用为2,587.42万元,同比下降29.12%。归因于人力成本本期为2,295.10万元,去年同期为3,528.01万元,同比大幅下降了34.95%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人力成本 2,295.10万元 3,528.01万元
其他 292.32万元 122.57万元
合计 2,587.42万元 3,650.58万元

2、营业总收入同比增加22.89%,净利润同比小幅增加6.59%

2023年半年度,华发股份营业总收入为314.78亿元,去年同期为256.16亿元,同比增长22.89%,净利润为25.32亿元,去年同期为23.75亿元,同比小幅增长6.59%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 32.79亿元 13.92% 所得税费用 10.37亿元 20.26%
投资收益 2.45亿元 -36.17%

净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从3,861.86万元增长到25.32亿元。

PART 3
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较多的房屋及建筑物

金融投资占总资产5.04%,投资主体为房地产投资

在2023年半年度报告中,华发股份用于投资的资产为225.25亿元,占总资产的5.04%。投资所产生的收益对净利润的贡献为2,506万元,占净利润25.32亿元的0.99%。

2023年投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
房屋及建筑物 224.05亿元
其他 1.2亿元
合计 225.25亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于衍生金融工具公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 2,625.96万元
其他 -119.97万元
合计 2,506万元

PART 4
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,华发股份用于对外股权投资的资产为224.59亿元,占总资产的5.02%。对外股权投资所产生的收益为2.47亿元,占净利润25.32亿元的9.74%。

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