翠微股份(603123)2023年中报解读：较多的金融投资，归母净利润依赖于金融投资收益
北京翠微大厦股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“北京市海淀区国有资产监督管理委员会”。公司主要从事商业零售业务以及银行卡收单业务。公司的主要产品包括百货业务、租赁业务、超市业务、第三方支付。
根据翠微股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收18.92亿元，同比小幅增长6.24%。扣非净利润282.03万元，同比大幅下降83.47%。翠微股份2023年半年度净利润2,962.45万元，业绩同比大幅增长34.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.56亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为第三方支付，占比高达70.51%，主要产品包括银行卡收单部分和百货部分两项，其中银行卡收单部分占比70.51%，百货部分占比29.49%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 第三方支付 | 13.34亿元 | 70.51% | - |
| 百货 | 4.88亿元 | 25.78% | - |
| 其他业务 | 7,012.34万元 | 3.71% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 银行卡收单部分 | 13.34亿元 | 70.51% | 12.80% |
| 百货部分 | 5.58亿元 | 29.49% | 61.00% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 18.22亿元 | 96.29% | - |
| 其他业务 | 7,012.34万元 | 3.71% | - |
| 国外 | 1,107.44元 | 0.0% | - |
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅增加6.24%，净利润同比大幅增加34.30%
2023年半年度，翠微股份营业总收入为18.92亿元，去年同期为17.81亿元，同比小幅增长6.24%，净利润为2,962.45万元，去年同期为2,205.82万元，同比大幅增长34.30%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,181.98万元 | 308.00% | 所得税费用 | 95.22万元 | 109.97% |
| 公允价值变动收益 | 1,431.96万元 | 429.71% | 主营业务利润 | -946.06万元 | -1728.19% |
净利润从2016年半年度到2019年半年度呈现上升趋势，从4,587.20万元增长到8,985.36万元，而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从8,985.36万元下降到2,962.45万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.92亿元 | 17.81亿元 | 6.24% |
| 营业成本 | 13.81亿元 | 12.51亿元 | 10.36% |
| 销售费用 | 2.82亿元 | 2.95亿元 | -4.20% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.31亿元 | -4.52% |
| 财务费用 | 3,992.54万元 | 3,365.67万元 | 18.63% |
| 研发费用 | 3,892.32万元 | 4,117.62万元 | -5.47% |
| 所得税费用 | 95.22万元 | -954.93万元 | 109.97% |
非主营业务中投资收益本期为2,181.98万元，占利润总额71.36%，同比大幅增长3.08倍。公允价值变动收益本期为1,431.96万元，占利润总额46.83%，同比大幅增长4.30倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,181.98万元 | 71.36% | 308.00% |
| 公允价值变动收益 | 1,431.96万元 | 46.83% | 429.71% |
| 营业外收入 | 129.32万元 | 4.23% | 672.75% |
| 营业外支出 | 43.72万元 | 1.43% | 366.16% |
| 其他收益 | 262.71万元 | 8.59% | -3.07% |
| 信用减值损失 | 41.49万元 | 1.36% | -79.54% |
| 资产处置收益 | 13.83元 | - | -99.99% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加34.30%，净现金流同比大幅降低54.14%
2023年半年度，翠微股份净利润为2,962.45万元，去年同期为2,205.82万元，同比大幅增长34.30%。净现金流为-4.02亿元，去年同期为-2.61亿元，较去年同期大幅下降54.14%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1.09亿元，同比大幅增长2.10倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为-2.56亿元，去年同期为-9,479.32万元，同比大幅下降170.00%，导致净现金流同比大幅下降。
2、经营活动现金流同比大幅下降170.00%
本期经营活动现金流净额为-2.56亿元，去年同期为-9,479.32万元，同比大幅下降170.00%。
经营活动现金流净额同比大幅下降原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性应付项目减少 | 5.50亿元 | 0.00元 | 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 | 6,063.19万元 | 0.00元 |
| 使用权资产摊销 | 8,869.47万元 | 0.00元 |
2023年半年度经营活动现金流净额为-2.56亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
归母净利润依赖于金融投资收益
翠微股份2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,983.07万元，非经常性损益为2,701.03万元。
本期归母净利润大幅增长了35.2%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 2,983.07万元 | 2,206.47万元 |
| 归母净利润增速（%） | 35.2 | -76.55 |
| 扣非归母净利润 | 282.03万元 | 1,706.05万元 |
| 扣非归母净利润增速（%） | -83.47 | -63.85 |
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 3,318.38万元 |
| 其他 | -617.35万元 |
| 合计 | 2,701.03万元 |
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