丽尚国潮(600738)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅增长，金融投资损失大幅降低净利润
兰州丽尚国潮实业集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“丽水经济技术开发区管理委员会”。公司主营业务为专业市场管理、商贸百货零售和新消费新零售业务。其主要产品包括百货零售、餐饮酒店、专业市场管理。
根据丽尚国潮2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.72亿元，同比小幅增长9.20%。扣非净利润9,104.37万元，同比大幅增长5.32倍。丽尚国潮2023年半年度净利润4,439.41万元，业绩同比大幅下降71.88%。
主营业务构成
公司主要从事专业市场管理、新零售业务、商贸百货零售业务，主要产品包括专业市场管理和新零售业务两项，其中专业市场管理占比45.68%，新零售业务占比27.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 专业市场管理 | 2.16亿元 | 45.68% | - |
| 新零售业务 | 1.31亿元 | 27.77% | - |
| 商贸百货零售业务 | 7,530.48万元 | 15.96% | - |
| 其他业务 | 5,000.60万元 | 10.59% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 专业市场管理 | 2.16亿元 | 45.68% | - |
| 新零售业务 | 1.31亿元 | 27.77% | - |
| 商贸百货零售业务 | 7,530.48万元 | 15.96% | - |
| 其他业务 | 5,000.60万元 | 10.59% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 杭州 | 3.12亿元 | 66.01% | 54.23% |
| 兰州 | 1.12亿元 | 23.8% | 46.73% |
| 其他业务 | 4,809.09万元 | 10.19% | - |
公允价值变动收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.20%，净利润同比大幅降低71.88%
2023年半年度，丽尚国潮营业总收入为4.72亿元，去年同期为4.32亿元，同比小幅增长9.20%，净利润为4,439.41万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降71.88%。
尽管主营业务利润本期为1.28亿元，同比大幅增长2.43倍，然而公允价值变动收益本期为-4,786.95万元，去年同期为1.43亿元，同比大幅下降133.54%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从5,560.31万元增长到1.58亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.58亿元下降到4,439.41万元。
2、主营业务利润同比大幅增长2.43倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.72亿元 | 4.32亿元 | 9.20% |
| 营业成本 | 2.17亿元 | 2.65亿元 | -18.11% |
| 销售费用 | 3,637.55万元 | 2,819.37万元 | 29.02% |
| 管理费用 | 4,996.69万元 | 5,429.30万元 | -7.97% |
| 财务费用 | 2,257.34万元 | 2,168.37万元 | 4.10% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3,315.04万元 | 1,990.16万元 | 66.57% |
2023年半年度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为3,727.06万元，同比大幅增长2.43倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.72亿元，同比小幅增长9.20%；（2）毛利率本期为54.03%，同比大幅增长15.33%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-4,786.95万元，占利润总额61.73%，同比大幅下降133.54%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -366.72万元 | -4.73% | -12.61% |
| 公允价值变动收益 | -4,786.95万元 | -61.73% | -133.54% |
| 资产减值损失 | -70.79万元 | -0.91% | - |
| 营业外收入 | 181.23万元 | 2.34% | -65.09% |
| 营业外支出 | 19.11万元 | 0.25% | -27.96% |
| 其他收益 | 34.12万元 | 0.44% | -60.26% |
| 信用减值损失 | -160.72万元 | -2.07% | -356.38% |
| 资产处置收益 | 149.51万元 | 1.93% | 127.64% |
金融投资收益减少了归母净利润的收益
丽尚国潮2023半年度的归母净利润为4,502.18万元，而非经常性损益为-4,602.20万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | -4,786.95万元 |
| 其他 | 184.76万元 |
| 合计 | -4,602.20万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，丽尚国潮用于金融投资的资产为1.81亿元，占总资产的4.86%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,786.95万元，是净利润4,439.41万元的-1.08倍。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股票投资 | 1.5亿元 |
| 其他 | 3,024.48万元 |
| 合计 | 1.81亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产-权益工具投资公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-权益工具投资公允价值变动收益 | -4,786.95万元 |
| 合计 | -4,786.95万元 |
金融投资收益同比大额下降
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年大幅下降了2.38亿元，增速为-167.08%。
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