天地源(600665)2023年中报解读：存货周转率大幅提升，净现金流同比大幅增长
天地源股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“西安高科集团有限公司”。公司是一家房地产类公司。公司主要从事房地产开发和经营、自有房屋租赁,物业管理,实业投资、资产管理,国内贸易(除专项规定),与经营相关的咨询业务。
根据天地源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收48.39亿元，同比大幅增长56.07%。扣非净利润2,885.61万元，同比大幅增长2.10倍。天地源2023年半年度净利润4,088.32万元，业绩同比大幅下降62.56%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.61亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，房地产行业为第一大收入来源，占比97.69%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产行业 | 47.27亿元 | 97.69% | 11.72% |
| 其他 | 1,203.98万元 | 0.25% | 4.98% |
| 其他业务 | 9,951.67万元 | 2.06% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加56.07%，净利润同比大幅降低62.56%
2023年半年度，天地源营业总收入为48.39亿元，去年同期为31.00亿元，同比大幅增长56.07%，净利润为4,088.32万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降62.56%。
本期主营业务利润1.01亿元，同比大幅下降34.05%；本期信用减值损失-389.63万元，去年同期为483.82万元，同比大幅下降180.53%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从6,028.34万元增长到2.69亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.69亿元下降到4,088.32万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.39亿元 | 31.00亿元 | 56.07% |
| 营业成本 | 42.86亿元 | 25.30亿元 | 69.44% |
| 销售费用 | 1.14亿元 | 1.13亿元 | 0.79% |
| 管理费用 | 4,899.07万元 | 7,331.38万元 | -33.18% |
| 财务费用 | 6,885.89万元 | 3,497.20万元 | 96.90% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5,616.87万元 | 4,861.56万元 | 15.54% |
2023年半年度公司营收48.39亿元，同比大幅增长56.07%。虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
本期管理费用为4,899.07万元，同比大幅下降33.18%。管理费用大幅下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为2,700.80万元，去年同期为4,547.32万元，同比大幅下降了40.61%。
（2）咨询费本期为547.11万元，去年同期为1,245.55万元，同比大幅下降了56.07%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,700.80万元 | 4,547.32万元 |
| 办公费 | 657.63万元 | 461.79万元 |
| 咨询费 | 547.11万元 | 1,245.55万元 |
| 折旧费 | 288.08万元 | 283.90万元 |
| 其他 | 705.45万元 | 792.82万元 |
| 合计 | 4,899.07万元 | 7,331.38万元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低62.56%，净现金流同比大幅增加56.09%
2023年半年度，天地源净利润为4,088.32万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降62.56%。净现金流为9.84亿元，去年同期为6.30亿元，同比大幅增长56.09%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-5.61亿元，去年同期为17.18亿元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为15.55亿元，去年同期为-10.67亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收到其他与筹资活动有关的现金本期为18.75亿元，同比大幅增长58.53倍。
2、偿还债务支付的现金本期为44.98亿元，同比小幅下降10.82%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-5.61亿元，去年同期为17.18亿元，由正转负。
请下载并登录APP，即可阅读全文
