香溢融通(600830)2023年中报解读：归母净利润依赖于非流动资产处置损益，净利润连续3年增长
香溢融通控股集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国烟草总公司”。公司从事的主要业务有：典当、担保、融资租赁、类金融投资业务、特殊资产业务。公司的主要产品及服务为商品销售、融资租赁、典当、担保。
根据香溢融通2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.30亿元，同比小幅增长4.12%。扣非净利润212.32万元，同比大幅增长192.92%。香溢融通2023年半年度净利润2,428.32万元，业绩同比大幅增长35.27%。
主营业务构成
公司的主要业务为商品销售，占比高达12.32%，其中租赁业务为第一大收入来源，占比37.53%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 其他业务 | 4,955.40万元 | 50.15% | - |
| 融资租赁 | 3,708.76万元 | 37.53% | 71.62% |
| 商品销售 | 1,217.56万元 | 12.32% | 21.06% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 其他业务 | 6,172.96万元 | 62.47% | - |
| 租赁业务 | 3,708.76万元 | 37.53% | 71.62% |
主营业务利润同比增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比增长25.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.30亿元 | 1.25亿元 | 4.12% |
| 营业成本 | 2,671.64万元 | 2,791.23万元 | -4.28% |
| 销售费用 | 189.71万元 | 140.14万元 | 35.37% |
| 管理费用 | 5,468.90万元 | 4,909.43万元 | 11.40% |
| 财务费用 | -879.49万元 | -504.25万元 | -74.41% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 977.32万元 | 1,104.03万元 | -11.48% |
2023年半年度主营业务利润为4,338.63万元，去年同期为3,448.53万元，同比增长25.81%。
虽然管理费用本期为5,468.90万元，同比小幅增长11.40%，不过（1）营业总收入本期为1.30亿元，同比小幅增长4.12%；（2）财务费用本期为-879.49万元，同比大幅下降74.41%，推动主营业务利润同比增长。
2023年半年度公司营收9,881.72万元，同比大幅增长33.15%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-879.49万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了74.41%。归因于利息收入本期为903.92万元，去年同期为521.51万元，同比大幅增长了73.33%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -903.92万元 | -521.51万元 |
| 其他 | 24.43万元 | 17.26万元 |
| 合计 | -879.49万元 | -504.25万元 |
非主营业务中营业外支出本期为798.07万元，占利润总额23.43%，同比增长24.68%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6.05万元 | 0.18% | -96.45% |
| 营业外收入 | 11.37元 | - | -100.00% |
| 营业外支出 | 798.07万元 | 23.43% | 24.68% |
| 其他收益 | 50.75万元 | 1.49% | -89.03% |
| 信用减值损失 | -192.74万元 | -5.66% | 66.47% |
| 资产处置收益 | 1.01万元 | 0.03% | 177.45% |
2、营业总收入同比小幅增加4.12%，净利润同比大幅增加35.27%
2023年半年度，香溢融通营业总收入为1.30亿元，去年同期为1.25亿元，同比小幅增长4.12%，净利润为2,428.32万元，去年同期为1,795.11万元，同比大幅增长35.27%。
尽管其他收益本期为50.75万元，同比大幅下降89.03%，然而（1）主营业务利润本期为4,338.63万元，同比增长25.81%；（2）信用减值损失本期为-192.74万元，去年同期为-574.83万元，同比大幅增长66.47%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从19.33万元增长到2,428.32万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加35.27%，净现金流同比大幅降低919.71倍
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