文科股份：经营活动现金流净额连续4年为负
文科股份2023年三季报解读
深圳文科园林股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“佛山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事生态工程施工、景观设计、科教文旅项目投资运营、园林养护、绿化苗木种植。公司园林绿化工程施工业务包括城市公园、市政道路、高速公路、住宅环境、人造景观、屋顶花园、水景喷泉、市政广场的园林绿化建设和改造工程。
2023年三季度，公司实现营业总收入8.08亿元，同比大幅增长37.07%。扣非净利润-2,934.02万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-2,734.16万元，较去年同期亏损有所减小。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加37.07%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，文科股份营业总收入为8.08亿元，去年同期为5.89亿元，同比大幅增长37.07%，净利润为-2,734.16万元，去年同期为-6,136.81万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为-2,880.02万元，去年同期为1,988.11万元，同比大幅下降2.45倍，然而资产减值损失本期为5,233.43万元，去年同期为-4,973.56万元，同比大幅增长2.05倍，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从1.96亿元下降到-6,136.81万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-6,136.81万元增长到-2,734.16万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.08亿元 | 5.89亿元 | 37.07% |
| 营业成本 | 6.63亿元 | 4.70亿元 | 41.26% |
| 销售费用 | 366.24万元 | 107.79万元 | 239.76% |
| 管理费用 | 8,498.33万元 | 7,687.69万元 | 10.55% |
| 财务费用 | 7,991.95万元 | 5,343.24万元 | 49.57% |
| 研发费用 | 2,126.88万元 | 1,763.96万元 | 20.57% |
| 所得税费用 | 395.43万元 | -463.34万元 | 185.34% |
非主营业务中资产减值损失本期为5,233.43万元，占利润总额2.24倍，同比大幅增长2.05倍。信用减值损失本期为-2,880.02万元，占利润总额123.15%，同比大幅下降2.45倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 22.43万元 | -0.96% | 12.84% |
| 资产减值损失 | 5,233.43万元 | -223.77% | 205.23% |
| 营业外收入 | 138.17万元 | -5.91% | 15402.11% |
| 营业外支出 | 60.83万元 | -2.60% | -92.97% |
| 其他收益 | 8.10万元 | -0.35% | -97.80% |
| 信用减值损失 | -2,880.02万元 | 123.15% | -244.86% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加65.69%
2023年三季度，文科股份净利润为-2,734.16万元，去年同期为-6,136.81万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2,245.24万元，去年同期为-6,543.06万元，较去年同期大幅增长65.69%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为3.86亿元，同比小幅下降9.73%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-3.69亿元，去年同期为-4.37亿元，同比增长15.59%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比小幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为2.87亿元，同比大幅增长114.90倍；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为7.89亿元，同比增长27.76%；（2）取得借款收到的现金本期为6.10亿元，同比下降15.75%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-3.69亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
发行9.5亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 19.25亿元 | 38.42% | 18.85% |
| 应付债券 | 9.09亿元 | 18.15% | 3.07% |
| 其他应付款 | 5.32亿元 | 10.62% | 17.51% |
| 短期借款 | 5.21亿元 | 10.41% | -29.04% |
| 长期借款 | 2.99亿元 | 5.98% | -5.07% |
注：2020年8月20日发行9.5亿元的债券，于2026年8月20日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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