岭南股份：主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
岭南股份2023年三季报解读
岭南生态文旅股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“中山火炬高技术产业开发区管理委员会”。公司主营业务为园林工程施工、景观规划设计、绿化养护和苗木产销、水利水电工程。公司主要服务为为生态园林、文化旅游。
2023年三季度，公司实现营业总收入16.44亿元，同比小幅下降5.75%。扣非净利润-2.17亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-2.09亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.96亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低5.75%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，岭南股份营业总收入为16.44亿元，去年同期为17.44亿元，同比小幅下降5.75%，净利润为-2.09亿元，去年同期为-4.33亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-3.09亿元，去年同期为-5.03亿元，较去年同期亏损有所减小；本期信用减值损失-4,144.05万元，去年同期为-9,824.77万元，同比大幅增长57.82%；本期投资收益7,946.01万元，同比大幅增长115.56%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从5.85亿元下降到-4.33亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-4.33亿元增长到-2.09亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.44亿元 | 17.44亿元 | -5.75% |
| 营业成本 | 15.28亿元 | 17.29亿元 | -11.61% |
| 销售费用 | 1,782.80万元 | 2,650.37万元 | -32.73% |
| 管理费用 | 1.70亿元 | 1.94亿元 | -12.83% |
| 财务费用 | 1.65亿元 | 2.17亿元 | -23.83% |
| 研发费用 | 6,608.31万元 | 7,398.38万元 | -10.68% |
| 所得税费用 | -4,508.04万元 | -8,448.99万元 | 46.64% |
2023年三季度主营业务利润为-3.09亿元，去年同期为-5.03亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为16.44亿元，同比小幅下降5.75%，不过（1）财务费用本期为1.65亿元，同比下降23.83%；（2）毛利率本期为7.06%，同比大幅增长6.17%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中投资收益本期为7,946.01万元，占利润总额31.26%，同比大幅增长115.56%。信用减值损失本期为-4,144.05万元，占利润总额16.30%，同比大幅增长57.82%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 7,946.01万元 | -31.26% | 115.56% |
| 公允价值变动收益 | -653.51元 | - | -662.16% |
| 资产减值损失 | 1,106.14万元 | -4.35% | -69.79% |
| 营业外收入 | 138.12万元 | -0.54% | -3.79% |
| 营业外支出 | 160.71万元 | -0.63% | -16.25% |
| 其他收益 | 678.56万元 | -2.67% | 23.81% |
| 信用减值损失 | -4,144.05万元 | 16.30% | 57.82% |
| 资产处置收益 | -116.31万元 | 0.46% | -123.74% |
净现金流同比大幅增长
1、净现金流同比大幅增长56.76%
2023年三季度，岭南股份净现金流为-3.01亿元，去年同期为-6.96亿元，较去年同期大幅增长56.76%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1,006.24万元，去年同期为2.89亿元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为546.76万元，去年同期为-6.72亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为16.81亿元，同比大幅增长41.50%。
2、偿还债务支付的现金本期为12.89亿元，同比下降16.50%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是收回投资收到的现金本期为200.70万元，同比大幅下降99.33%。
自2018年以来净现金流连续5年为负。
2023年三季度净现金流-3.01亿元，净现金流为负。自2018年以来净现金流连续5年为负。
净现金流本期为负的原因是：
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流净额 | -2.97亿元 | 5.37% |
2、经营活动现金流净额连续3年为负
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