百洋医药：净利润近4年整体呈现上升趋势
百洋医药2023年三季报解读
青岛百洋医药股份有限公司于2021年上市。公司是专业的医药产品商业化平台，主营业务是为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，包括提供医药产品的品牌运营、批发配送及零售，致力于成为连接医药产品和下游消费者的纽带，为品牌医药生产企业提供产品营销的综合解决方案。
2023年三季度，公司实现营业总收入54.96亿元，同比基本持平。扣非净利润4.84亿元，同比大幅增长31.71%。净利润4.84亿元，同比大幅增长44.38%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加44.38%
2023年三季度，百洋医药营业总收入为54.96亿元，去年同期为55.20亿元，同比基本持平，净利润为4.84亿元，去年同期为3.35亿元，同比大幅增长44.38%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6.38亿元 | 28.48% | 所得税费用 | 1.64亿元 | 24.29% |
| 信用减值损失 | -2,258.67万元 | -416.54% |
净利润2020年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从1.61亿元增长到4.84亿元。
2、主营业务利润同比增长28.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 54.96亿元 | 55.20亿元 | -0.43% |
| 营业成本 | 38.84亿元 | 40.39亿元 | -3.84% |
| 销售费用 | 7.30亿元 | 7.85亿元 | -7.03% |
| 管理费用 | 1.68亿元 | 1.40亿元 | 20.37% |
| 财务费用 | 3,886.46万元 | 3,277.87万元 | 18.57% |
| 研发费用 | 1,134.10万元 | 158.05万元 | 617.58% |
| 所得税费用 | 1.64亿元 | 1.32亿元 | 24.29% |
2023年三季度主营业务利润为6.38亿元，去年同期为4.96亿元，同比增长28.48%。
虽然管理费用本期为1.68亿元，同比增长20.37%，不过（1）销售费用本期为7.30亿元，同比小幅下降7.03%；（2）毛利率本期为29.33%，同比小幅增长2.51%，推动主营业务利润同比增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加44.38%，净现金流同比大幅增加91.52%
2023年三季度，百洋医药净利润为4.84亿元，去年同期为3.35亿元，同比大幅增长44.38%。净现金流为-3,356.34万元，去年同期为-3.96亿元，较去年同期大幅增长91.52%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.21亿元，去年同期为-5.44亿元，同比大幅增长59.47%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为3.11亿元，同比大幅增长38.14%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.74亿元，同比大幅下降73.13%；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为9.18亿元，同比大幅增长24.30倍；（2）偿还债务支付的现金本期为10.58亿元，同比下降24.33%。
2、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）应收账款从2016年5.52亿元到2022年20.28亿元，增长14.76亿元；（2）存货从2016年2.10亿元到2022年6.50亿元，增长4.40亿元。
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