光明地产：主营业务利润由盈转亏
光明地产2023年三季报解读
光明房地产集团股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为房地产综合开发经营、冷链物流产业链,是集房产开发、商业运营、冷链物流、物业服务、建筑施工及供应链产业链等为一体的大型国有综合集团型公司。
2023年三季度，公司实现营业总收入66.45亿元，同比大幅下降47.60%。扣非净利润-2,965.39万元，较去年同期亏损增大。净利润1.50亿元，同比小幅下降5.07%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 66.45亿元 | 126.81亿元 | -47.60% |
| 营业成本 | 56.46亿元 | 108.35亿元 | -47.89% |
| 销售费用 | 2.39亿元 | 4.10亿元 | -41.76% |
| 管理费用 | 3.53亿元 | 3.82亿元 | -7.49% |
| 财务费用 | 4.96亿元 | 4.15亿元 | 19.43% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 8,923.50万元 | 2.38亿元 | -62.45% |
2023年三季度主营业务利润为-1.96亿元，去年同期为3.67亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为15.03%，同比小幅增长0.47%，不过营业总收入本期为66.45亿元，同比大幅下降47.60%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中投资收益本期为3.85亿元，占利润总额160.75%，同比大幅增长25.13倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3.85亿元 | 160.75% | 2512.52% |
| 营业外收入 | 1,583.30万元 | 6.62% | 72.11% |
| 营业外支出 | 463.60万元 | 1.94% | -56.91% |
| 其他收益 | 3,067.97万元 | 12.82% | 117.24% |
| 信用减值损失 | 497.17万元 | 2.08% | 398.56% |
| 资产处置收益 | 415.89万元 | 1.74% | 21766.10% |
2、营业总收入同比大幅降低47.60%，净利润同比小幅降低5.07%
2023年三季度，光明地产营业总收入为66.45亿元，去年同期为126.81亿元，同比大幅下降47.60%，净利润为1.50亿元，去年同期为1.58亿元，同比小幅下降5.07%。
尽管投资收益本期为3.85亿元，同比大幅增长25.13倍，然而主营业务利润本期为-1.96亿元，去年同期为3.67亿元，由盈转亏，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现下降趋势，从11.67亿元下降到-9,011.26万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-9,011.26万元增长到1.50亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，光明地产净利润为1.50亿元，去年同期为1.58亿元，同比小幅下降5.07%。净现金流为-22.18亿元，去年同期为-13.20亿元，较去年同期大幅下降67.95%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-3.92亿元，去年同期为-29.51亿元，同比大幅增长86.72%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-19.87亿元，去年同期为16.27亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为77.67亿元，同比大幅下降53.92%；
但是偿还债务支付的现金本期为72.70亿元，同比大幅下降58.38%。
发行5亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 247.63亿元 | 47.36% | 9.34% |
| 应付账款 | 75.86亿元 | 14.51% | -4.29% |
| 应付债券 | 55.00亿元 | 10.52% | 27.91% |
| 合同负债 | 53.42亿元 | 10.22% | -22.68% |
注：2023年11月27日发行5亿元的债券，于2026年11月28日到期，利率为4.3%。
2、偿债能力指标
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