南京高科：投资收益同比下降推动净利润同比小幅下降
南京高科2023年三季报解读
南京高科股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是房地产及市政业务、医药业务、股权投资业务，其主要产品包括房地产开发销售、市政基础设施承建、土地成片开发转让、园区管理及服务、药品销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入42.40亿元，同比大幅增长116.57%。扣非净利润16.85亿元，同比小幅下降8.04%。净利润16.79亿元，同比小幅下降13.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-14.53亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益同比下降推动净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加116.57%，净利润同比小幅降低13.10%
2023年三季度，南京高科营业总收入为42.40亿元，去年同期为19.58亿元，同比大幅增长116.57%，净利润为16.79亿元，去年同期为19.32亿元，同比小幅下降13.10%。
尽管公允价值变动收益本期为-5,910.19万元，去年同期为-1.35亿元，同比大幅增长56.15%，然而（1）投资收益本期为16.85亿元，同比下降15.79%；（2）主营业务利润本期为9,869.72万元，同比大幅下降58.53%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现持平趋势，从19.00亿元增长到19.32亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从19.32亿元下降到16.79亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.40亿元 | 19.58亿元 | 116.57% |
| 营业成本 | 38.31亿元 | 14.32亿元 | 167.46% |
| 销售费用 | 2,025.06万元 | 2,624.68万元 | -22.85% |
| 管理费用 | 8,053.88万元 | 1.01亿元 | -20.27% |
| 财务费用 | 1.66亿元 | 1.30亿元 | 27.25% |
| 研发费用 | 851.36万元 | 757.47万元 | 12.40% |
| 所得税费用 | 4,423.16万元 | 1.10亿元 | -59.91% |
非主营业务中投资收益本期为16.85亿元，占利润总额97.75%，同比下降15.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 16.85亿元 | 97.75% | -15.79% |
| 公允价值变动收益 | -5,910.19万元 | -3.43% | 56.15% |
| 营业外收入 | 50.73万元 | 0.03% | -16.33% |
| 营业外支出 | 102.44万元 | 0.06% | 38.13% |
| 其他收益 | 297.48万元 | 0.17% | -16.06% |
| 信用减值损失 | -336.62万元 | -0.20% | 94.55% |
| 资产处置收益 | 17.15万元 | 0.01% | 1934.54% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低13.10%，净现金流同比大幅增加67.28%
2023年三季度，南京高科净利润为16.79亿元，去年同期为19.32亿元，同比小幅下降13.10%。净现金流为3.20亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长67.28%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-14.53亿元，去年同期为-10.33亿元，同比大幅下降40.66%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为11.88亿元，同比大幅增长64.08%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为83.54亿元，同比大幅增长70.49%；
但是取得借款收到的现金本期为102.24亿元，同比大幅增长65.46%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-14.53亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
3、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间长期股权投资从2017年17.11亿元到2022年155.61亿元，增长138.51亿元。
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