返回
碧湾信息
保利发展：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比增长
保利发展2023年三季报解读
保利发展控股集团股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“中国保利集团有限公司”。公司主营业务是房地产开发与销售、物业服务、全域化管理、销售代理、商业管理、不动产金融等。经过27年的稳健发展，公司已形成以不动产投资开发为主，以综合服务与不动产金融为翼的业务板块布局。
2023年三季度，公司实现营业总收入1,925.55亿元，同比增长23.09%。扣非净利润126.93亿元，同比基本持平。净利润169.17亿元，同比小幅下降10.44%。
PART 1
碧湾
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比增长
1、营业总收入同比增加23.09%，净利润同比小幅降低10.44%
2023年三季度，保利发展营业总收入为1,925.55亿元，去年同期为1,564.38亿元，同比增长23.09%，净利润为169.17亿元，去年同期为188.89亿元，同比小幅下降10.44%。
尽管营业外利润本期为5.52亿元，同比大幅增长2.80倍，然而（1）主营业务利润本期为201.89亿元，同比小幅下降7.70%；（2）投资收益本期为14.02亿元，同比大幅下降45.53%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现持平趋势，从175.54亿元增长到188.89亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从188.89亿元下降到169.17亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,925.55亿元 | 1,564.38亿元 | 23.09% |
| 营业成本 | 1,552.25亿元 | 1,180.93亿元 | 31.44% |
| 销售费用 | 45.93亿元 | 37.37亿元 | 22.90% |
| 管理费用 | 34.36亿元 | 30.48亿元 | 12.73% |
| 财务费用 | 29.70亿元 | 30.29亿元 | -1.95% |
| 研发费用 | 1.03亿元 | 3.80亿元 | -72.97% |
| 所得税费用 | 55.23亿元 | 56.03亿元 | -1.42% |
PART 2
碧湾
净现金流同比增长
2023年三季度，保利发展净利润为169.17亿元，去年同期为188.89亿元，同比小幅下降10.44%。净现金流为-340.13亿元，去年同期为-415.84亿元，较去年同期增长18.21%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-434.40亿元，去年同期为-40.71亿元，同比大幅下降9.67倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为68.24亿元，去年同期为-298.57亿元，由负转正，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为991.22亿元，同比下降21.26%。
2、偿还债务支付的现金本期为1,231.22亿元，同比小幅增长13.43%。
PART 3
碧湾
发行316.0亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 合同负债 | 4,463.82亿元 | 40.43% | -2.32% |
| 长期借款 | 2,309.56亿元 | 20.92% | -5.09% |
| 应付账款 | 1,411.60亿元 | 12.79% | 13.81% |
| 其他应付款 | 1,131.66亿元 | 10.25% | -13.00% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-03-27 | 2028-03-28 | 3.2 | 15 |
| 2 | 2023-05-26 | 2028-05-29 | 3 | 15 |
| 3 | 2016-02-25 | 2026-02-25 | 4.19 | 30 |
| 4 | 2022-07-21 | 2027-07-22 | 2.89 | 15 |
| 5 | 2022-07-21 | 2029-07-22 | 3.28 | 5 |
| 6 | 2022-08-25 | 2027-08-26 | 2.8 | 10 |
| 7 | 2022-08-25 | 2029-08-26 | 3.4 | 3 |
| 8 | 2022-12-14 | 2027-12-14 | 2.3 | 15 |
| 9 | 2020-03-31 | 2025-04-01 | 3 | 20 |
| 10 | 2020-06-19 | 2025-06-22 | 2.8 | 15 |
| 11 | 2020-06-19 | 2027-06-22 | 3.78 | 5 |
| 12 | 2020-09-28 | 2027-09-29 | 4.18 | 16.1 |
| 13 | 2021-01-28 | 2026-01-29 | 3.68 | 16.3 |
| 14 | 2021-01-28 | 2028-01-29 | 3.98 | 9 |
| 15 | 2021-03-15 | 2026-03-16 | 3.65 | 10 |
| 16 | 2021-03-15 | 2028-03-16 | 3.9 | 9.4 |
| 17 | 2022-04-20 | 2027-04-21 | 2.96 | 5 |
| 18 | 2022-04-20 | 2029-04-21 | 3.59 | 10 |
| 19 | 2022-05-31 | 2027-06-01 | 2.89 | 15 |
| 20 | 2022-05-31 | 2029-06-01 | 3.4 | 15 |
| 21 | 2022-06-27 | 2027-06-28 | 3 | 10 |
| 22 | 2022-06-27 | 2029-06-28 | 3.4 | 10 |
| 23 | 2021-05-31 | 2026-06-01 | 3.39 | 25 |
| 24 | 2021-05-31 | 2028-06-01 | 3.7 | 5.3 |
| 25 | 2021-07-15 | 2026-07-16 | 3.17 | 6 |
| 26 | 2021-07-15 | 2028-07-16 | 3.45 | 5.9 |
3、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.55 | 1.56 | 1.58 | 1.60 | 1.63 |
| 速动比率 | 0.48 | 0.51 | 0.53 | 0.56 | 0.59 |
| 现金比率(%) | 0.17 | 0.16 | 0.17 | 0.19 | 0.21 |
| 资产负债率(%) | 76.76 | 77.91 | 77.93 | 77.95 | 79.65 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 9.56 | 16.19 | 37.32 | 6.89 | 14.88 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.10 | -0.44 | -0.26 | -0.25 | 0.16 |
| 货币资金/短期债务 | 2.06 | 1.91 | 1.85 | 1.71 | 2.00 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
iOS下载
android下载
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
