*ST金科(000656)2023年中报解读：非经常性损益连续亏损两年，对外股权投资收益同比大幅增加
根据*ST金科2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收260.75亿元，同比下降16.75%。扣非净利润-10.77亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST金科2023年半年度净利润-13.64亿元，业绩较去年同期亏损增大。
房地产销售及运营收入的小幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为房地产销售及运营，占比高达97.89%，其中房地产销售及运营为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产销售及运营 | 255.26亿元 | 97.89% | 13.44% |
| 房地产建设 | 3.05亿元 | 1.17% | 4.15% |
| 酒店经营 | 9,441.89万元 | 0.36% | 76.33% |
| 其他业务 | 7,941.62万元 | 0.3% | -4.35% |
| 材料销售 | 7,094.79万元 | 0.27% | 0.37% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 房地产销售及运营 | 255.26亿元 | 97.89% | 13.44% |
| 其他 | 5.49亿元 | 2.11% | - |
| 其他业务 | 26.25元 | 0.0% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 西南地区 | 110.22亿元 | 42.27% | 11.06% |
| 华东地区 | 104.28亿元 | 39.99% | 14.80% |
| 其他 | 24.28亿元 | 9.31% | - |
| 华中地区 | 21.97亿元 | 8.42% | - |
| 其他业务 | 26.25元 | 0.01% | - |
2、房地产销售及运营收入的小幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收260.75亿元，与去年同期的313.22亿元相比，下降了16.75%，主要是因为房地产销售及运营本期营收255.26亿元，去年同期为281.83亿元，同比小幅下降了9.43%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 房地产销售及运营 | 255.26亿元 | 281.83亿元 | -9.43% |
| 其他业务 | 5.49亿元 | 31.39亿元 | -82.5% |
| 合计 | 260.75亿元 | 313.22亿元 | -16.75% |
3、房地产销售及运营毛利率的小幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的6.23%，同比大幅增长到了今年的13.47%，主要是因为房地产销售及运营本期毛利率13.44%，去年同期为12.32%，同比小幅增长了9.06%。
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 260.75亿元 | 313.22亿元 | -16.75% |
| 营业成本 | 225.62亿元 | 293.71亿元 | -23.18% |
| 销售费用 | 5.45亿元 | 12.16亿元 | -55.17% |
| 管理费用 | 6.33亿元 | 13.73亿元 | -53.92% |
| 财务费用 | 11.17亿元 | 7.50亿元 | 49.01% |
| 研发费用 | 634.41万元 | 2,259.65万元 | -71.92% |
| 所得税费用 | 2.98亿元 | -4.96亿元 | 160.09% |
非主营业务中资产减值损失本期为-9.55亿元，占利润总额89.56%，同比大幅下降4.23倍。营业外支出本期为7.54亿元，占利润总额70.71%，同比大幅增长11.32倍。公允价值变动收益本期为-5.37亿元，占利润总额50.37%，同比大幅下降150.98倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4.10亿元 | -38.49% | 232.40% |
| 公允价值变动收益 | -5.37亿元 | 50.37% | -15098.12% |
| 资产减值损失 | -9.55亿元 | 89.56% | -422.62% |
| 营业外收入 | 3,047.47万元 | -2.86% | -77.47% |
| 营业外支出 | 7.54亿元 | -70.71% | 1132.01% |
| 其他收益 | 4,677.99万元 | -4.39% | -35.12% |
| 信用减值损失 | 267.77万元 | -0.25% | 109.53% |
| 资产处置收益 | -48.75万元 | 0.05% | 93.27% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加75.01%
2023年半年度，金科股份净利润为-13.64亿元，去年同期为-12.65亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-19.27亿元，去年同期为-77.10亿元，较去年同期大幅增长75.01%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4.43亿元，去年同期为87.30亿元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-15.01亿元，去年同期为-154.30亿元，同比大幅增长90.27%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为9,798.00万元，同比大幅下降97.23%；
但是偿还债务支付的现金本期为10.65亿元，同比大幅下降93.28%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-4.43亿元，去年同期为87.30亿元，由正转负。
基于（1）本期经营性应付项目减少131.71亿元，同比大幅增长99.92%；（2）本期存货减少132.63亿元，同比小幅下降13.29%；（3）本期经营性应收项目增加11.86亿元，去年同期为-7.41亿元，由负转正，最终导致经营活动现金流净额由正转负。
非经常性损益连续亏损两年，非经常性损益是本期归母净利润亏损的次要因素
金科股份归母净利润连续两年为负。2023半年度的非经常性损益亏损了8.63亿元，占归母净利润总亏损的44.5%。
近两年非经常性损益情况：
近两年非经常性损益
| 日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
|---|---|---|---|
| 2023年6月30日 | -19.40亿元 | -8.63亿元 | 其他营业外收入与支出 -7.26亿元、计入非经常性损益的金融投资收益 -5.35亿元 |
| 2022年6月30日 | -14.37亿元 | 3.89亿元 | 非流动资产处置损益 2.52亿元、政府补助 7,210.68万元、企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 4,906.21万元 |
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他营业外收入与支出 | -7.26亿元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | -5.35亿元 |
| 其他 | 3.97亿元 |
| 合计 | -8.63亿元 |
（一）其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示：
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 违约损失 | 7.19亿元 | 营业外支出 |
（二）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，金科股份用于投资的资产为145.38亿元，占总资产的5.28%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-70.03万元
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