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摩恩电气(002451)2023年中报解读：净现金流同比大幅下降
上海摩恩电气股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“问泽鸿”。公司主营业务是电缆业务及电磁线业务。公司主要产品为绿色能源产品线、工业自动化产品线、高端装备制造产品线、智慧城市建筑产品线及智能电网产品线。
根据摩恩电气2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.63亿元，同比小幅增长4.05%。扣非净利润157.36万元，同比大幅增长4.93倍。摩恩电气2023年半年度净利润693.29万元，业绩同比增长17.09%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为工业收入，占比高达96.79%，主要产品包括电磁线和电力电缆两项，其中电磁线占比61.88%，电力电缆占比32.18%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业收入 | 5.45亿元 | 96.79% | 10.19% |
| 其他业务收入 | 1,360.21万元 | 2.42% | 63.39% |
| 其他业务 | 444.13万元 | 0.79% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电磁线 | 3.48亿元 | 61.88% | 6.06% |
| 电力电缆 | 1.81亿元 | 32.18% | 11.29% |
| 其他业务收入 | 1,360.21万元 | 2.42% | 63.39% |
| 电气装备用电线电缆 | 1,344.75万元 | 2.39% | - |
| 类金融收入 | 444.13万元 | 0.79% | - |
| 其他业务 | 195.21万元 | 0.34% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 2.75亿元 | 48.8% | - |
| 华北 | 8,639.29万元 | 15.35% | 8.38% |
| 华中 | 7,138.76万元 | 12.69% | 6.77% |
| 西北 | 5,291.88万元 | 9.41% | - |
| 西南 | 4,093.31万元 | 7.28% | - |
| 其他业务 | 3,646.52万元 | 6.47% | - |
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降12.38%，销售费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.63亿元 | 5.41亿元 | 4.05% |
| 营业成本 | 4.94亿元 | 4.85亿元 | 1.98% |
| 销售费用 | 1,357.61万元 | 1,898.90万元 | -28.51% |
| 管理费用 | 1,500.42万元 | 976.05万元 | 53.72% |
| 财务费用 | 1,332.02万元 | 1,032.88万元 | 28.96% |
| 研发费用 | 1,768.93万元 | 779.56万元 | 126.91% |
| 所得税费用 | 92.19万元 | 291.52万元 | -68.38% |
2023年半年度主营业务利润为727.26万元，去年同期为830.00万元，同比小幅下降12.38%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,768.93万元 | 126.91% | 营业总收入 | 5.63亿元 | 4.05% |
| 毛利率 | 12.18% | 1.78% |
2023年半年度公司营收5.63亿元，同比小幅增长4.05%。虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
本期销售费用为1,357.61万元，同比下降28.51%。
销售费用下降的原因是：
虽然职工薪酬及业务费本期为889.20万元，去年同期为794.17万元，同比小幅增长了11.97%；
但是（1）其他本期为105.70万元，去年同期为175.48万元，同比大幅下降了39.77%；（2）差旅费本期为71.33万元，去年同期为126.10万元，同比大幅下降了43.43%；（3）包装费本期为138.05万元，去年同期为172.46万元，同比下降了19.95%；
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬及业务费 | 889.20万元 | 794.17万元 |
| 包装费 | 138.05万元 | 172.46万元 |
| 招投标及咨询服务费 | 130.20万元 | 98.68万元 |
| 运输费 | - | 505.45万元 |
| 差旅费 | 71.33万元 | 126.10万元 |
| 其他 | 128.83万元 | 202.03万元 |
| 合计 | 1,357.61万元 | 1,898.90万元 |
2、营业总收入同比小幅增加4.05%，净利润同比增加17.09%
2023年半年度，摩恩电气营业总收入为5.63亿元，去年同期为5.41亿元，同比小幅增长4.05%，净利润为693.29万元，去年同期为592.12万元，同比增长17.09%。
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