尚纬股份(603333)2023年中报解读：净现金流较去年同期大幅下降
尚纬股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李广胜”。公司是专业从事高端特种电线电缆的研发、生产、销售和服务于一体的高新技术企业。
根据尚纬股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.07亿元，同比小幅下降4.17%。扣非净利润1,847.17万元，同比下降29.83%。尚纬股份2023年半年度净利润2,353.09万元，业绩同比下降23.85%。
主营业务构成
公司主要产品包括轨道交通、电力装备、钢铁、化工等市场领域和核电及新能源市场领域电缆两项，其中轨道交通、电力装备、钢铁、化工等市场领域占比60.00%，核电及新能源市场领域电缆占比21.16%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 轨道交通、电力装备、钢铁、化工等市场领域 | 6.04亿元 | 60.0% | - |
| 核电及新能源市场领域电缆 | 2.13亿元 | 21.16% | - |
| 其他业务 | 1.90亿元 | 18.84% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低4.17%，净利润同比降低23.85%
2023年半年度，尚纬股份营业总收入为10.07亿元，去年同期为10.51亿元，同比小幅下降4.17%，净利润为2,353.09万元，去年同期为3,090.25万元，同比下降23.85%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | -1,255.80万元 | -928.46% | 所得税费用 | -29.60万元 | -106.72% |
| 主营业务利润 | 3,205.03万元 | -11.64% | 投资收益 | 126.32万元 | 191.28% |
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从6,229.18万元下降到1,344.22万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1,344.22万元增长到2,353.09万元。
2、主营业务利润同比小幅下降11.64%，研发费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.07亿元 | 10.51亿元 | -4.17% |
| 营业成本 | 8.20亿元 | 8.54亿元 | -3.93% |
| 销售费用 | 5,443.25万元 | 6,082.50万元 | -10.51% |
| 管理费用 | 4,291.23万元 | 4,429.39万元 | -3.12% |
| 财务费用 | 514.53万元 | 636.48万元 | -19.16% |
| 研发费用 | 4,430.71万元 | 3,987.36万元 | 11.12% |
| 所得税费用 | -29.60万元 | 440.42万元 | -106.72% |
2023年半年度主营业务利润为3,205.03万元，去年同期为3,627.20万元，同比小幅下降11.64%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.07亿元，同比小幅下降4.17%；（2）毛利率本期为18.54%，同比下降0.20%。
2023年半年度公司营收10.07亿元，同比小幅下降4.17%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为4,430.71万元，同比小幅增长11.12%。研发费用小幅增长的原因是：虽然限制性股票激励成本本期为72.95万元，去年同期为171.08万元，同比大幅下降了57.36%，但是直接材料本期为2,961.02万元，去年同期为2,484.73万元，同比增长了19.17%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接材料 | 2,961.02万元 | 2,484.73万元 |
| 职工薪酬 | 725.49万元 | 764.15万元 |
| 限制性股票激励成本 | 72.95万元 | 171.08万元 |
| 其他 | 671.24万元 | 567.40万元 |
| 合计 | 4,430.71万元 | 3,987.36万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-1,255.80万元，占利润总额54.05%，同比大幅下降9.28倍。其他收益本期为432.26万元，占利润总额18.60%，同比下降17.44%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 126.32万元 | 5.44% | 191.28% |
| 公允价值变动收益 | -4.53万元 | -0.20% | - |
| 资产减值损失 | -176.28万元 | -7.59% | 32.77% |
| 营业外收入 | 4.08万元 | 0.18% | 564.35% |
| 营业外支出 | 12.65万元 | 0.54% | -88.16% |
| 其他收益 | 432.26万元 | 18.60% | -17.44% |
| 信用减值损失 | -1,255.80万元 | -54.05% | -928.46% |
| 资产处置收益 | 5.06万元 | 0.22% | -42.43% |
净现金流较去年同期大幅下降
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