河钢股份(000709)2023年中报解读：板材收入的下降导致公司营收的小幅下降，净现金流由负转正
河钢股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为黑色金属的冶炼和加工。公司的主要产品包括棒材、线材、型材、热轧带钢、热轧板、冷轧板、镀锌板、彩涂板、宽厚板、焊管、五氧化二钒、钒氮合金、钒铁合金等系列。
根据河钢股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收643.54亿元，同比小幅下降10.61%。扣非净利润3.13亿元，同比大幅下降54.61%。河钢股份2023年半年度净利润6.20亿元，业绩同比大幅下降42.68%。本期经营活动产生的现金流净额为60.61亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
公司的主要业务为钢铁行业，占比高达94.34%，主要产品包括板材和棒材及型材两项，其中板材占比62.51%，棒材及型材占比13.51%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 钢铁行业 |
607.14亿元 |
94.34% |
9.09% |
| 其他业务 |
29.52亿元 |
4.59% |
4.18% |
| 化工行业 |
6.88亿元 |
1.07% |
20.07% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 板材 |
402.29亿元 |
62.51% |
10.35% |
| 棒材及型材 |
86.96亿元 |
13.51% |
7.41% |
| 水电等其他产品 |
79.14亿元 |
12.3% |
- |
| 其他业务 |
51.67亿元 |
8.03% |
- |
| 带钢等 |
23.49亿元 |
3.65% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华北地区 |
389.88亿元 |
60.58% |
10.64% |
| 华东地区 |
190.96亿元 |
29.67% |
6.30% |
| 中南地区 |
29.47亿元 |
4.58% |
- |
| 西北地区 |
10.32亿元 |
1.6% |
- |
| 华南地区 |
10.06亿元 |
1.56% |
- |
| 其他业务 |
12.86亿元 |
2.01% |
- |
2023年半年度公司营收643.54亿元，与去年同期的719.94亿元相比，小幅下降了10.61%，主要是因为板材本期营收402.29亿元，去年同期为483.40亿元，同比下降了16.78%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 板材 |
402.29亿元 |
483.40亿元 |
-16.78% |
| 棒材及型材 |
86.96亿元 |
100.20亿元 |
-13.21% |
| 其他业务 |
154.29亿元 |
136.34亿元 |
13.16% |
| 合计 |
643.54亿元 |
719.94亿元 |
-10.61% |
2023年半年度公司毛利率为8.98%，同比去年的9.23%基本持平。产品毛利率方面，2020-2023年半年度板材毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的13.18%，下降到2023年半年度的10.35%，2023年半年度棒材及型材毛利率为7.41%，同比小幅增加0.40个百分点。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
643.54亿元 |
719.94亿元 |
-10.61% |
| 营业成本 |
585.74亿元 |
653.48亿元 |
-10.37% |
| 销售费用 |
3,012.84万元 |
4,023.69万元 |
-25.12% |
| 管理费用 |
13.67亿元 |
15.34亿元 |
-10.90% |
| 财务费用 |
29.07亿元 |
28.19亿元 |
3.12% |
| 研发费用 |
9.06亿元 |
12.83亿元 |
-29.38% |
| 所得税费用 |
1.28亿元 |
2.37亿元 |
-45.94% |
2023年半年度主营业务利润为1.63亿元，去年同期为6.04亿元，同比大幅下降73.00%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为643.54亿元，同比小幅下降10.61%；（2）毛利率本期为8.98%，同比下降0.25%。
非主营业务中投资收益本期为3.17亿元，占利润总额42.40%，同比小幅下降8.90%。营业外收入本期为2.67亿元，占利润总额35.70%，同比下降26.48%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
3.17亿元 |
42.40% |
-8.90% |
| 营业外收入 |
2.67亿元 |
35.70% |
-26.48% |
| 营业外支出 |
1,943.65万元 |
2.60% |
143.84% |
| 其他收益 |
3,003.52万元 |
4.02% |
10.78% |
| 信用减值损失 |
62.44万元 |
0.08% |
104.03% |
| 资产处置收益 |
-1,060.05万元 |
-1.42% |
-1119.54% |
2、营业总收入同比小幅降低10.61%，净利润同比大幅降低42.68%
2023年半年度，河钢股份营业总收入为643.54亿元，去年同期为719.94亿元，同比小幅下降10.61%，净利润为6.20亿元，去年同期为10.81亿元，同比大幅下降42.68%。
尽管所得税费用本期为1.28亿元，同比大幅下降45.94%，然而（1）主营业务利润本期为1.63亿元，同比大幅下降73.00%；（2）营业外利润本期为2.48亿元，同比大幅下降30.31%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从7.65亿元增长到16.31亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从16.31亿元下降到6.20亿元。
1、净利润同比大幅降低42.68%，净现金流同比大幅增加9.65倍
2023年半年度，河钢股份净利润为6.20亿元，去年同期为10.81亿元，同比大幅下降42.68%。净现金流为34.07亿元，去年同期为-3.94亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-38.39亿元，去年同期为-6.83亿元，同比大幅下降4.62倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为11.85亿元，去年同期为-47.56亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
虽然取得借款收到的现金本期为773.82亿元，同比小幅下降4.49%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为759.52亿元，同比小幅下降9.80%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为52.56亿元，同比大幅增长104.20%。
