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华菱钢铁(000932)2023年中报解读:板材收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比大幅下降

湖南华菱钢铁股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“湖南省国资委”。公司主营业务钢材产品的生产和销售。产品主要有线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、中厚板、无缝钢管、冷轧板卷、镀锌板。

根据华菱钢铁2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收795.56亿元,同比小幅下降6.00%。扣非净利润24.88亿元,同比大幅下降33.28%。华菱钢铁2023年半年度净利润32.10亿元,业绩同比下降23.62%。

PART 1
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板材收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为钢铁行业,主要产品包括板材、长材、其他业务及产品三项,板材占比48.80%,长材占比24.08%,其他业务及产品占比18.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钢铁行业 752.23亿元 94.89% 9.80%
其他业务 40.49亿元 5.11% 0.02%
分产品 营业收入 占比 毛利率
板材 386.84亿元 48.8% 13.13%
长材 190.87亿元 24.08% 4.87%
其他业务及产品 149.36亿元 18.84% 1.96%
钢管 65.65亿元 8.28% 16.33%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 726.64亿元 91.66% 9.06%
国外 66.08亿元 8.34% 11.95%

2、板材收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收795.56亿元,与去年同期的846.30亿元相比,小幅下降了6.0%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)板材本期营收386.84亿元,去年同期为435.68亿元,同比小幅下降了11.21%。

(2)长材本期营收190.87亿元,去年同期为208.76亿元,同比小幅下降了8.57%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
板材 386.84亿元 435.68亿元 -11.21%
长材 190.87亿元 208.76亿元 -8.57%
其他产品 108.87亿元 89.82亿元 21.21%
钢管 65.65亿元 62.33亿元 5.33%
其他业务 43.33亿元 49.70亿元 -12.82%
合计 795.56亿元 846.30亿元 -6.0%

3、板材毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的11.62%,同比下降到了今年的9.63%。

毛利率下降的原因是:

(1)板材本期毛利率13.13%,去年同期为14.93%,同比小幅下降了12.06%。

(2)长材本期毛利率4.87%,去年同期为6.73%,同比下降了27.64%。

(3)其他产品本期毛利率2.68%,去年同期为8.04%,同比大幅下降了66.67%。

4、长材毛利率持续下降

值得一提的是,板材在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2023年半年度板材毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的22.26%,大幅下降到2023年半年度的13.13%,2020-2023年半年度长材毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的14.01%,大幅下降到2023年半年度的4.87%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降30.12%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 795.56亿元 846.30亿元 -6.00%
营业成本 718.99亿元 747.93亿元 -3.87%
销售费用 2.16亿元 2.00亿元 8.32%
管理费用 8.35亿元 12.91亿元 -35.30%
财务费用 246.66万元 3,381.48万元 -92.71%
研发费用 29.12亿元 31.23亿元 -6.75%
所得税费用 4.26亿元 6.04亿元 -29.41%

2023年半年度主营业务利润为33.26亿元,去年同期为47.60亿元,同比大幅下降30.12%。

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