大名城(600094)2023年中报解读：物业开发销售及运营收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比大幅增长
上海大名城企业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“俞培俤”。公司主要从事住宅地产和商业地产的开发、同时涉足工业地产及旅游地产；公司的主要产品为商品房销售、金融投资及租赁。
根据大名城2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收52.24亿元，同比大幅增长154.44%。扣非净利润2.91亿元，同比大幅增长12.57倍。大名城2023年半年度净利润2.90亿元，业绩同比大幅增长6.69倍。
物业开发销售及运营收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为房地产板块，占比高达99.92%，2023年半年度物业开发销售及运营为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产板块 | 52.20亿元 | 99.92% | 18.53% |
| 其他业务 | 378.31万元 | 0.07% | 8.84% |
| 金控板块 | 17.95万元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 物业开发销售及运营 | 52.20亿元 | 99.92% | 18.53% |
| 其他业务 | 378.31万元 | 0.07% | 8.84% |
| 金融投资及租赁 | 17.95万元 | 0.0% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东区域 | 40.72亿元 | 77.95% | 17.13% |
| 东南区域 | 6.66亿元 | 12.74% | 23.90% |
| 西北区域 | 4.82亿元 | 9.24% | 22.95% |
| 其他业务 | 378.31万元 | 0.07% | 8.84% |
2、物业开发销售及运营收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收52.24亿元，与去年同期的20.53亿元相比，大幅增长了154.44%，主要是因为物业开发销售及运营本期营收52.20亿元，去年同期为20.43亿元，同比大幅增长了155.5%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 物业开发销售及运营 | 52.20亿元 | 20.43亿元 | 155.5% |
| 金融投资及租赁 | 17.95万元 | 22.33万元 | -19.59% |
| 其他业务 | 378.31万元 | 980.93万元 | -61.43% |
| 合计 | 52.24亿元 | 20.53亿元 | 154.44% |
3、物业开发销售及运营毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的21.11%，同比小幅下降到了今年的18.52%，主要是因为物业开发销售及运营本期毛利率18.53%，去年同期为21.23%，同比小幅下降了2.7%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长9.30倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.24亿元 | 20.53亿元 | 154.44% |
| 营业成本 | 42.56亿元 | 16.20亿元 | 162.78% |
| 销售费用 | 1.40亿元 | 9,150.62万元 | 52.99% |
| 管理费用 | 1.05亿元 | 1.50亿元 | -30.02% |
| 财务费用 | 5,030.06万元 | 7,286.05万元 | -30.96% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.30亿元 | 2,505.09万元 | 818.96% |
2023年半年度主营业务利润为5.40亿元，去年同期为5,244.15万元，同比大幅增长9.30倍。
虽然毛利率本期为18.52%，同比小幅下降2.59%，不过营业总收入本期为52.24亿元，同比大幅增长154.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收52.24亿元，同比大幅增长154.44%。虽然营收在增长，但是财务费用、管理费用却在下降。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为5,030.06万元，同比大幅下降30.96%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息收入本期为1,431.28万元，去年同期为2,863.36万元，同比大幅下降了50.01%，但是利息支出本期为6,613.72万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降了34.95%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 6,613.72万元 | 1.02亿元 |
| 减：利息收入 | -1,431.28万元 | -2,863.36万元 |
| 其他 | -152.38万元 | -17.90万元 |
| 合计 | 5,030.06万元 | 7,286.05万元 |
2、管理费用大幅下降
本期管理费用为1.05亿元，同比大幅下降30.01%。归因于职工薪酬本期为5,046.52万元，去年同期为9,040.86万元，同比大幅下降了44.18%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 5,046.52万元 | 9,040.86万元 |
| 财产折旧摊销 | 1,164.14万元 | 1,592.71万元 |
| 办公费用 | 1,133.56万元 | 1,280.91万元 |
| 差旅费用 | 1,038.13万元 | 664.69万元 |
| 顾问咨询费 | 938.90万元 | 912.49万元 |
| 其他 | 1,184.58万元 | 1,519.83万元 |
| 合计 | 1.05亿元 | 1.50亿元 |
2、营业总收入同比增加154.44%，净利润同比增加6.69倍
2023年半年度，大名城营业总收入为52.24亿元，去年同期为20.53亿元，同比大幅增长154.44%，净利润为2.90亿元，去年同期为3,772.99万元，同比大幅增长6.69倍。
尽管所得税费用本期为2.30亿元，同比大幅增长8.19倍，然而主营业务利润本期为5.40亿元，同比大幅增长9.30倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从4.74亿元下降到2.90亿元。
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