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本钢板材(000761)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，钢板收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
本钢板材股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“鞍钢集团有限公司”。公司的主营业务是钢铁冶炼、压延加工、发电、煤化工、特钢型材、铁路、进出口贸易、科研、产品销售等。公司的主要产品是汽车表面板、家电板、石油管线钢、集装箱板、船板。
根据本钢板材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收305.67亿元，同比小幅下降12.70%。扣非净利润-10.07亿元，由盈转亏。本钢板材2023年半年度净利润-9.83亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为46.63亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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钢板收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，其中钢板为第一大收入来源，占比95.18%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 305.67亿元 | 100.0% | -0.41% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 钢板 | 290.95亿元 | 95.18% | -0.54% |
| 其他 | 14.73亿元 | 4.82% | 0.75% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 113.97亿元 | 37.29% | -0.49% |
| 东北 | 106.82亿元 | 34.94% | -0.52% |
| 华北 | 36.91亿元 | 12.08% | -0.43% |
| 出口 | 35.67亿元 | 11.67% | -0.32% |
| 中南 | 11.61亿元 | 3.8% | -0.67% |
| 其他业务 | 6,975.76万元 | 0.22% | - |
2、钢板收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收305.67亿元，与去年同期的350.15亿元相比，小幅下降了12.7%，主要是因为钢板本期营收290.95亿元，去年同期为331.10亿元，同比小幅下降了12.13%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 钢板 | 290.95亿元 | 331.10亿元 | -12.13% |
| 其他 | 14.73亿元 | 19.05亿元 | -22.71% |
| 合计 | 305.67亿元 | 350.15亿元 | -12.7% |
3、钢板毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的4.68%，同比大幅下降到了今年的-0.48%，主要是因为钢板本期毛利率-0.54%，去年同期为4.83%，同比大幅下降了5.37%。
4、钢板毛利率持续下降
值得一提的是，钢板在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度钢板毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的10.16%，大幅下降到2023年半年度的-0.54%。
PART 2
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主营业务利润由盈转亏
1、研发费用大幅增长，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 305.67亿元 | 350.15亿元 | -12.70% |
| 营业成本 | 307.15亿元 | 333.77亿元 | -7.98% |
| 销售费用 | 6,990.19万元 | 6,743.09万元 | 3.67% |
| 管理费用 | 3.40亿元 | 3.52亿元 | -3.62% |
| 财务费用 | 1.62亿元 | 2.93亿元 | -44.88% |
| 研发费用 | 3,299.07万元 | 2,236.85万元 | 47.49% |
| 所得税费用 | 3,319.17万元 | 2.03亿元 | -83.67% |
2023年半年度主营业务利润为-8.50亿元，去年同期为8.03亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为305.67亿元，同比小幅下降12.70%；（2）毛利率本期为-0.48%，同比大幅下降5.16%。
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