川投能源(600674)2023年中报解读:净利润连续5年增长,对外股权投资资产逐年递增,收益逐年递增
四川川投能源股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是投资开发、经营管理清洁能源,研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统,生产经营光纤光缆等高新技术产品。公司的主要产品是电力、软件产品、硬件产品、服务。
根据川投能源2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.47亿元,同比增长15.02%。扣非净利润20.77亿元,同比大幅增长35.41%。川投能源2023年半年度净利润21.20亿元,业绩同比大幅增长34.97%。
主营业务构成
产品方面,电力销售为第一大收入来源,占比83.01%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力销售 | 4.54亿元 | 83.01% | - |
硬件产品销售 | 3,428.39万元 | 6.26% | - |
软件产品销售 | 3,174.65万元 | 5.8% | - |
其他 | 2,229.01万元 | 4.07% | - |
其他业务 | 469.44万元 | 0.86% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
省内 | 4.18亿元 | 76.32% | - |
省外 | 1.30亿元 | 23.68% | - |
净利润连续5年增长
2023年半年度,川投能源营业总收入为5.47亿元,去年同期为4.76亿元,同比增长15.02%,净利润为21.20亿元,去年同期为15.71亿元,同比大幅增长34.97%。
本期投资收益23.00亿元,同比大幅增长30.05%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2015年半年度到2019年半年度呈现下降趋势,从15.62亿元下降到11.73亿元,而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从11.73亿元增长到21.20亿元。
较多的金融投资
金融投资占总资产10.18%,投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中,川投能源用于金融投资的资产为62.43亿元,占总资产的10.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,822.85万元,占净利润21.2亿元的1.33%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品-结构性存款 | 18.99亿元 |
中国三峡新能源(集团)股份有限公司 | 13.69亿元 |
中广核风电有限公司权益 | 12.67亿元 |
金石新能源投资(深圳)合伙企业(有限合伙) | 8.06亿元 |
其他 | 9.02亿元 |
合计 | 62.43亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,691.77万元 |
投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 1,105.76万元 |
投资收益 | 其他权益工具投资转融通产生的投资收益 | 25.32万元 |
合计 | 2,822.85万元 |
对外股权投资资产逐年递增,收益逐年递增
在2023年半年度报告中,川投能源用于对外股权投资的资产为403.55亿元,占总资产的65.8%。对外股权投资所产生的收益为22.7亿元,占净利润21.2亿元的107.1%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
雅砻江流域水电开发有限公司 | 304.5亿元 | 20.6亿元 |
国能大渡河流域水电开发有限公司 | 64.7亿元 | 8,487.47万元 |
其他 | 33.22亿元 | 1.21亿元 |
合计 | 402.41亿元 | 22.66亿元 |
1、雅砻江流域水电开发有限公司
雅砻江流域水电开发有限公司业务性质为水电开发和销售。
该公司几乎每年都有追加投资,在追投的加持下收益近几年持续增长而投资收益率由2014年末的28.68%下降至12.25%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
雅砻江流域水电开发有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 48.00 | 3.84亿元 | 20.6亿元 | 304.5亿元 |
2022年中 | - | 0元 | 16.52亿元 | 277.66亿元 |
2022年末 | 48.00 | 7.2亿元 | 35.52亿元 | 304.05亿元 |
2021年末 | - | 9.6亿元 | 30.3亿元 | 282.74亿元 |
2020年末 | - | 8.64亿元 | 29.92亿元 | 266.89亿元 |
2019年末 | - | 9.6亿元 | 28.83亿元 | 251.35亿元 |
2018年末 | - | 14.4亿元 | 34.93亿元 | 241.23亿元 |
2017年末 | - | 18.72亿元 | 33.04亿元 | 218.3亿元 |
2016年末 | 48.00 | 20.64亿元 | 35.18亿元 | 194.85亿元 |
2015年末 | 48.00 | 24亿元 | 37.33亿元 | 169.29亿元 |
2014年末 | 48.00 | 9.6亿元 | 33.53亿元 | 137.47亿元 |
2、国能大渡河流域水电开发有限公司
国能大渡河流域水电开发有限公司业务性质为水电开发和销售。
从下表可以明显的看出,国能大渡河流域水电开发有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2018年末的0.27%增长至6.85%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
国能大渡河流域水电开发有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 20.00 | 40.13亿元 | 8,487.47万元 | 64.7亿元 |
2022年中 | - | 0元 | 4,382.38万元 | 21.93亿元 |
2022年末 | 10.00 | 5,745.98万元 | 1.55亿元 | 23.72亿元 |
2021年末 | - | 0元 | 2.03亿元 | 22.06亿元 |
2020年末 | - | 0元 | 1.83亿元 | 20.95亿元 |
2019年末 | - | 0元 | 1.13亿元 | 20.05亿元 |
2018年末 | - | 21.31亿元 | 571.55万元 | 20.68亿元 |
3、对外股权投资资产连续4年递增,收益连续4年递增
从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅增长,由2019年的250.69亿元小幅增长至2023年的403.55亿元,增长率为60.97%。且企业的对外股权投资收益持续增长,由2019年的11.89亿元增长至2023年的22.7亿元,增长率为90.93%。