新华联(000620)2023年中报解读:商品房销售收入的大幅下降导致公司营收的下降,商誉比重过高
新华联文化旅游发展股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“傅军”。公司为一家集文旅景区开发与运营、房地产项目开发建设、施工总承包、商业管理、酒店管理、物业服务、旅游服务等多项业务为一体、具备多业态综合开发能力的上市公司。
根据新华联2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收17.24亿元,同比下降18.72%。扣非净利润-14.02亿元,较去年同期亏损增大。新华联2023年半年度净利润-12.27亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.86亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
商品房销售收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是商品房销售,一块是文旅综合行业,主要产品包括商品房销售和文旅综合行业两项,其中商品房销售占比45.37%,文旅综合行业占比35.74%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
商品房销售 | 7.82亿元 | 45.37% | 15.45% |
文旅综合行业 | 6.16亿元 | 35.74% | -13.76% |
其他业务 | 3.25亿元 | 18.88% | 24.30% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
商品房销售 | 7.82亿元 | 45.37% | 15.45% |
文旅综合行业 | 6.16亿元 | 35.74% | -13.76% |
其他业务 | 3.25亿元 | 18.88% | 24.30% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
北京 | 5.32亿元 | 30.85% | 0.94% |
湖南 | 4.06亿元 | 23.56% | 4.81% |
青海 | 1.62亿元 | 9.41% | - |
安徽 | 1.01亿元 | 5.85% | - |
江苏 | 8,861.48万元 | 5.14% | - |
其他业务 | 4.34亿元 | 25.19% | - |
2、商品房销售收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收17.24亿元,与去年同期的21.21亿元相比,下降了18.72%,主要是因为商品房销售本期营收7.82亿元,去年同期为14.79亿元,同比大幅下降了47.13%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
商品房销售 | 7.82亿元 | 14.79亿元 | -47.13% |
文旅综合行业 | 6.16亿元 | 3.26亿元 | 89.02% |
其他业务 | 3.25亿元 | 3.16亿元 | 3.15% |
其他业务 | - | -11.63万元 | - |
合计 | 17.24亿元 | 21.21亿元 | -18.72% |
3、商品房销售毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的16.16%,同比大幅下降到了今年的6.68%,主要是因为商品房销售本期毛利率15.45%,去年同期为19.31%,同比下降了19.97%。
主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 17.24亿元 | 21.21亿元 | -18.72% |
营业成本 | 16.09亿元 | 17.78亿元 | -9.53% |
销售费用 | 1.10亿元 | 1.36亿元 | -19.24% |
管理费用 | 2.19亿元 | 2.36亿元 | -7.04% |
财务费用 | 10.52亿元 | 7.20亿元 | 46.12% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2.05亿元 | 1.12亿元 | 82.84% |
2023年半年度主营业务利润为-13.55亿元,去年同期为-10.08亿元,较去年同期亏损增大。
虽然营业税金及附加本期为8,874.74万元,同比大幅下降65.72%,不过(1)营业总收入本期为17.24亿元,同比下降18.72%;(2)财务费用本期为10.52亿元,同比大幅增长46.12%,导致主营业务利润亏损增大。
2023年半年度公司营收17.24亿元,同比下降18.72%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
本期财务费用为10.52亿元,同比大幅增长46.12%。归因于利息支出本期为10.64亿元,去年同期为7.39亿元,同比大幅增长了43.97%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 10.64亿元 | 7.39亿元 |
其他 | -1,268.41万元 | -1,954.51万元 |
合计 | 10.52亿元 | 7.20亿元 |
非主营业务中其他收益本期为3.84亿元,占利润总额37.55%,同比大幅增长4.55倍。营业外支出本期为1.43亿元,占利润总额13.94%,同比大幅增长19.84倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 6,732.60万元 | -6.58% | -58.00% |
公允价值变动收益 | -15.68万元 | 0.02% | - |
资产减值损失 | 0.00元 | - | 100.00% |
营业外收入 | 384.05万元 | -0.38% | -3.88% |
营业外支出 | 1.43亿元 | -13.94% | 1983.93% |
其他收益 | 3.84亿元 | -37.55% | 455.18% |
信用减值损失 | -2,223.31万元 | 2.17% | -88.03% |
资产处置收益 | 4,146.06万元 | -4.05% | 13496.03% |
较多的金融投资
1、金融投资占总资产14.88%,投资主体为房地产投资
在2023年半年度报告中,ST新联用于投资的资产为57.89亿元,占总资产的14.88%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-15.68万元
2023年投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
房屋及建筑物 | 29.34亿元 |
权益性投资 | 28.55亿元 |
合计 | 57.89亿元 |
从投资收益来源方式来看,全部来源于按公允价值计量的交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 按公允价值计量的交易性金融资产公允价值变动收益 | -15.68万元 |
合计 | -15.68万元 |
2、投资资产同比大额增长
从同期对比来看,企业的投资资产相比去年大幅增长了28.53亿元,增速为97.15%。
商誉比重过高
在2023年半年度报告中,ST新联形成的商誉为1.54亿元,占净资产的60.43%。