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东信和平(002017)2023年中报解读:数字安全及平台业务收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续4年增长

东信和平科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为数字信息安全产品及系统解决方案。公司的产品主要包含M2M、NFC-SIM、USIM、金融IC卡、垂直行业安全芯片项目、物联传感标签项目、移动写卡系统业务、数字安全平台RSP平台业务。

根据东信和平2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收7.00亿元,同比增长16.66%。扣非净利润6,447.48万元,同比大幅增长140.75%。东信和平2023年半年度净利润7,281.64万元,业绩同比大幅增长127.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,735.94万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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数字安全及平台业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达99.30%,主要产品包括智能卡产品和数字安全及平台业务两项,其中智能卡产品占比76.69%,数字安全及平台业务占比22.22%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 6.95亿元 99.3% 31.81%
租赁 491.31万元 0.7% 59.49%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能卡产品 5.37亿元 76.69% 33.24%
数字安全及平台业务 1.56亿元 22.22% 27.15%
其他 763.10万元 1.09% 43.67%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 4.12亿元 58.87% 25.04%
国外销售 2.88亿元 41.13% 41.97%

2、数字安全及平台业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收7.00亿元,与去年同期的6.00亿元相比,增长了16.66%。

主营业务增长的原因是:

(1)数字安全及平台业务本期营收1.56亿元,去年同期为9,352.46万元,同比大幅增长了66.3%。

(2)智能卡产品本期营收5.37亿元,去年同期为5.00亿元,同比小幅增长了7.4%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
智能卡产品 5.37亿元 5.00亿元 7.4%
数字安全及平台业务 1.56亿元 9,352.46万元 66.3%
其他业务 763.10万元 663.66万元 14.98%
合计 7.00亿元 6.00亿元 16.66%

3、智能卡产品毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.12%,同比增长到了今年的32.0%。

毛利率增长的原因是:

(1)智能卡产品本期毛利率33.24%,去年同期为26.89%,同比增长了6.36%。

(2)数字安全及平台业务本期毛利率27.15%,去年同期为26.8%,同比增长了0.35%。

4、智能卡产品毛利率持续增长

值得一提的是,智能卡产品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2019-2023年半年度智能卡产品毛利率呈大幅增长趋势,从2019年半年度的23.96%,大幅增长到2023年半年度的33.24%,2023年半年度数字安全及平台业务毛利率为27.15%,同比增加0.35个百分点。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2020年半年度海外销售9,605.06万元,2023年半年度增长199.79%,同期2020年半年度国内销售3.26亿元,2023年半年度增长26.23%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年半年度,国内营收占比从77.27%大幅下降到58.87%,海外营收占比从22.73%大幅增长到41.13%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从22.66%大幅增长到41.97%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长127.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.00亿元 6.00亿元 16.66%
营业成本 4.76亿元 4.37亿元 8.84%
销售费用 3,968.91万元 4,047.31万元 -1.94%
管理费用 2,518.33万元 2,258.59万元 11.50%
财务费用 -1,184.49万元 -275.80万元 -329.48%
研发费用 6,163.95万元 5,274.62万元 16.86%
所得税费用 1,554.03万元 397.76万元 290.69%

2023年半年度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为4,647.28万元,同比大幅增长127.86%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.00亿元,同比增长16.66%;(2)毛利率本期为32.00%,同比增长4.88%。

非主营业务中资产减值损失本期为-1,595.72万元,占利润总额18.06%,同比大幅下降178.27%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 57.19万元 0.65% 129.76%
资产减值损失 -1,595.72万元 -18.06% -178.27%
营业外收入 9,613.64元 0.01% -91.96%
营业外支出 9,371.98元 0.01% -52.67%
其他收益 229.86万元 2.60% -4.17%
信用减值损失 -445.40万元 -5.04% 16.86%
资产处置收益 3,483.95元 - -94.25%

2、营业总收入同比增加16.66%,净利润同比大幅增加127.26%

2023年半年度,东信和平营业总收入为7.00亿元,去年同期为6.00亿元,同比增长16.66%,净利润为7,281.64万元,去年同期为3,204.09万元,同比大幅增长127.26%。

尽管所得税费用本期为1,554.03万元,同比大幅增长2.91倍,然而主营业务利润本期为1.06亿元,同比大幅增长127.86%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从3,145.58万元下降到1,169.28万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1,169.28万元增长到7,281.64万元。

PART 3
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净现金流由正转负

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