中百集团(000759)2023年中报解读：净现金流同比大幅下降，政府补助占本期归母净利润超50%
中百控股集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“武汉商贸集团有限公司”。公司的主营业务是商业零售。公司的主要产品是大卖场、社区超市、便利店、电器卖场和百货以及小型购物中心。
根据中百集团2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收63.12亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,589.54万元，较去年同期亏损有所减小。中百集团2023年半年度净利润-1,769.85万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司的主要业务为超市，占比高达92.60%，2023年半年度营业收入为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 超市 | 58.45亿元 | 92.6% | 24.83% |
| 百货 | 1.22亿元 | 1.93% | 86.40% |
| 其他业务 | 3.46亿元 | 5.47% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 营业收入 | 63.12亿元 | 100.0% | 24.89% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 湖北地区 | 60.86亿元 | 96.42% | 24.88% |
| 湖南地区 | 1.67亿元 | 2.65% | 26.93% |
| 其他业务 | 5,883.00万元 | 0.93% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈，研发费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.12亿元 | 62.40亿元 | 1.16% |
| 营业成本 | 47.41亿元 | 46.94亿元 | 1.01% |
| 销售费用 | 11.96亿元 | 12.23亿元 | -2.23% |
| 管理费用 | 2.56亿元 | 2.40亿元 | 6.60% |
| 财务费用 | 5,252.69万元 | 6,352.14万元 | -17.31% |
| 研发费用 | 1,180.93万元 | 1,671.40万元 | -29.35% |
| 所得税费用 | 1,242.87万元 | 1,926.75万元 | -35.49% |
2023年半年度主营业务利润为1,742.26万元，去年同期为-4,030.05万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为63.12亿元，同比增长1.16%；（2）销售费用本期为11.96亿元，同比下降2.23%；（3）毛利率本期为24.89%，同比增长0.12%。
2023年半年度公司营收63.12亿元，同比基本持平。
1、财务费用下降
本期财务费用为5,252.69万元，同比下降17.31%。财务费用下降的原因是：虽然利息收入本期为2,067.19万元，去年同期为2,407.26万元，同比小幅下降了14.13%，但是利息费用本期为6,482.55万元，去年同期为7,694.76万元，同比下降了15.75%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 6,482.55万元 | 7,694.76万元 |
| 减：利息收入 | -2,067.19万元 | -2,407.26万元 |
| 其他 | 837.33万元 | 1,064.65万元 |
| 合计 | 5,252.69万元 | 6,352.14万元 |
2、研发费用下降
本期研发费用为1,180.93万元，同比下降29.34%。研发费用下降的原因是：
（1）其他本期为109.52万元，去年同期为441.89万元，同比大幅下降了75.21%。
（2）材料本期为149.24万元，去年同期为320.88万元，同比大幅下降了53.49%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 薪酬费用 | 922.17万元 | 908.63万元 |
| 材料 | 149.24万元 | 320.88万元 |
| 其他 | 109.52万元 | 441.89万元 |
| 合计 | 1,180.93万元 | 1,671.40万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,010.06万元，占利润总额38.53%，同比大幅下降35.12%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -95.01万元 | -3.62% | -112.06% |
| 营业外收入 | 82.47万元 | 3.15% | -28.63% |
| 营业外支出 | 156.32万元 | 5.96% | -9.26% |
| 其他收益 | 1,010.06万元 | 38.53% | -35.12% |
| 信用减值损失 | -51.38万元 | -1.96% | -161.05% |
| 资产处置收益 | 89.35万元 | 3.41% | 1825.02% |
2、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2023年半年度，中百集团营业总收入为63.12亿元，去年同期为62.40亿元，同比基本持平，净利润为1,378.56万元，去年同期为-3,590.11万元，扭亏为盈。
尽管投资收益本期为-95.01万元，去年同期为787.54万元，同比大幅下降112.06%，然而主营业务利润本期为1,742.26万元，去年同期为-4,030.05万元，扭亏为盈，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从4.63亿元下降到1,378.56万元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低62.14%
2023年半年度，中百集团净利润为1,378.56万元，去年同期为-3,590.11万元，扭亏为盈。净现金流为1.87亿元，去年同期为4.95亿元，同比大幅下降62.14%。
净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-2.77亿元，去年同期为5,789.22万元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
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