陆家嘴(600663)2023年中报解读：净利润连续5年下降
上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“上海市浦东新区国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为在浦东新区，天津红桥区及苏州高新区等地从事以城市综合开发为主的房地产综合开发业务。
根据陆家嘴2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收39.82亿元，同比下降21.96%。扣非净利润6.25亿元，同比大幅下降42.31%。陆家嘴2023年半年度净利润9.26亿元，业绩同比大幅下降35.82%。本期经营活动产生的现金流净额为48.28亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主要业务为非金融业务，占比高达83.99%，其中房地产为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 非金融业务 | 33.24亿元 | 83.99% | 67.71% |
| 金融业务 | 6.34亿元 | 16.01% | -67.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 房地产 | 33.24亿元 | 83.99% | 67.71% |
| 信托 | 4.79亿元 | 12.1% | 70.38% |
| 证券 | 9,294.38万元 | 2.35% | -23.07% |
| 其他业务 | 6,201.99万元 | 1.56% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降48.43%，财务费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.58亿元 | 51.02亿元 | -22.43% |
| 营业成本 | 13.09亿元 | 17.47亿元 | -25.07% |
| 销售费用 | 5,649.53万元 | 6,694.69万元 | -15.61% |
| 管理费用 | 2.27亿元 | 1.95亿元 | 16.54% |
| 财务费用 | 7.66亿元 | 6.69亿元 | 14.55% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.77亿元 | 4.29亿元 | -35.59% |
2023年半年度主营业务利润为10.19亿元，去年同期为19.76亿元，同比大幅下降48.43%。
虽然毛利率本期为66.92%，同比增长1.17%，不过营业总收入本期为39.58亿元，同比下降22.43%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2023年半年度公司营收39.58亿元，同比下降22.43%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为7.66亿元，同比小幅增长14.55%。财务费用小幅增长的原因是：
（1）利息资本化金额本期为3.14亿元，去年同期为3.73亿元，同比下降了15.96%。
（2）利息支出本期为10.93亿元，去年同期为10.61亿元，同比小幅增长了3.04%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 10.93亿元 | 10.61亿元 |
| 利息资本化金额 | -3.14亿元 | -3.73亿元 |
| 其他 | -1,301.97万元 | -1,848.58万元 |
| 合计 | 7.66亿元 | 6.69亿元 |
2、营业总收入同比降低22.43%，净利润同比大幅降低32.63%
2023年半年度，陆家嘴营业总收入为39.58亿元，去年同期为51.02亿元，同比下降22.43%，净利润为9.72亿元，去年同期为14.43亿元，同比大幅下降32.63%。
尽管投资收益本期为1.30亿元，去年同期为-1.37亿元，同比大幅增长194.65%，然而主营业务利润本期为10.19亿元，同比大幅下降48.43%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年半年度到2019年半年度呈现上升趋势，从6.33亿元增长到26.31亿元，而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从26.31亿元下降到9.72亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低32.63%，净现金流同比大幅增加125.07%
2023年半年度，陆家嘴净利润为9.72亿元，去年同期为14.43亿元，同比大幅下降32.63%。净现金流为17.15亿元，去年同期为-68.40亿元，由负转正。
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