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七匹狼(002029)2023年中报解读:T恤类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,促经济发展扶持、奖励金增加了归母净利润的收益

福建七匹狼实业股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“周永伟”。公司作为中国男装品牌的领先企业之一,公司主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售,主要产品包括衬衫、西服、裤装、茄克衫、针织衫以及男士内衣、内裤、袜子及其它针纺产品等。公司“七匹狼”商标为中国驰名商标。

根据七匹狼2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收15.36亿元,同比小幅增长6.07%。扣非净利润1.16亿元,同比大幅增长151.78%。七匹狼2023年半年度净利润1.84亿元,业绩同比大幅增长69.53%。

PART 1
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T恤类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为服装,主要产品包括T恤类、T恤类、外套类、裤子类四项,其他类占比34.67%,T恤类占比20.27%,外套类占比15.53%,裤子类占比15.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
服装 14.90亿元 96.96% 48.13%
其他业务 4,675.24万元 3.04% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
其他类 5.33亿元 34.67% 32.19%
T恤类 3.11亿元 20.27% 56.39%
外套类 2.39亿元 15.53% 58.53%
裤子类 2.37亿元 15.45% 58.53%
衬衫类 8,119.30万元 5.28% 48.87%
其他业务 1.35亿元 8.8% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 8.81亿元 57.35% 45.34%
华南 1.99亿元 12.96% 51.76%
华中 1.43亿元 9.31% 48.59%
西南 1.30亿元 8.44% 49.11%
华北 9,562.71万元 6.22% 49.96%
其他业务 8,791.06万元 5.72% -

2、T恤类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收15.36亿元,与去年同期的14.48亿元相比,小幅增长了6.07%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)T恤类本期营收3.11亿元,去年同期为2.78亿元,同比小幅增长了11.84%。

(2)其他类本期营收5.33亿元,去年同期为5.03亿元,同比小幅增长了5.81%。

(3)外套类本期营收2.39亿元,去年同期为2.14亿元,同比小幅增长了11.64%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
其他类 5.33亿元 5.03亿元 5.81%
T恤类 3.11亿元 2.78亿元 11.84%
外套类 2.39亿元 2.14亿元 11.64%
裤子类 2.37亿元 2.25亿元 5.66%
衬衫类 8,119.30万元 7,912.69万元 2.61%
毛衫类 6,055.15万元 5,262.00万元 15.07%
其他业务 4,374.35万元 6,808.95万元 -35.76%
西服类 2,782.02万元 2,557.23万元 8.79%
软件产品及服务 300.88万元 277.61万元 8.38%
合计 15.36亿元 14.48亿元 6.07%

3、其他类毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的39.12%,同比增长到了今年的47.55%。

毛利率增长的原因是:

(1)其他类本期毛利率32.19%,去年同期为24.19%,同比大幅增长了8.0%。

(2)T恤类本期毛利率56.39%,去年同期为48.22%,同比增长了8.17%。

(3)外套类本期毛利率58.53%,去年同期为50.26%,同比增长了8.27%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长62.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.36亿元 14.48亿元 6.07%
营业成本 8.06亿元 8.82亿元 -8.63%
销售费用 4.14亿元 3.30亿元 25.45%
管理费用 1.09亿元 1.17亿元 -7.03%
财务费用 -8,276.75万元 -8,097.27万元 -2.22%
研发费用 4,245.41万元 3,941.40万元 7.71%
所得税费用 3,911.00万元 1,401.97万元 178.97%

2023年半年度主营业务利润为2.40亿元,去年同期为1.48亿元,同比大幅增长62.72%。

虽然销售费用本期为4.14亿元,同比增长25.45%,不过(1)营业总收入本期为15.36亿元,同比小幅增长6.07%;(2)毛利率本期为47.55%,同比增长8.43%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2、营业总收入同比小幅增加6.07%,净利润同比大幅增加69.53%

2023年半年度,七匹狼营业总收入为15.36亿元,去年同期为14.48亿元,同比小幅增长6.07%,净利润为1.84亿元,去年同期为1.08亿元,同比大幅增长69.53%。

尽管所得税费用本期为3,911.00万元,同比大幅增长178.97%,然而主营业务利润本期为2.40亿元,同比大幅增长62.72%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从1.36亿元下降到3,252.88万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从3,252.88万元增长到1.84亿元。

PART 3
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较多的金融投资

1、金融投资占总资产11.33%,投资种类比较多

在2023年半年度报告中,七匹狼用于金融投资的资产为12.16亿元,占总资产的11.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为589.14万元,占净利润1.84亿元的3.21%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
上市公司股票投资 4.17亿元
前海再保险股份有限公司 3.72亿元
金融机构理财 3.32亿元
其他 9,504.51万元
合计 12.16亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 317.11万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 64.63万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 207.4万元
合计 589.14万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了4.88亿元,增速为66.94%。

PART 4
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,七匹狼用于对外股权投资的资产为5.54亿元,占总资产的5.16%。对外股权投资所产生的收益为342.62万元,占净利润1.84亿元的1.86%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
上海尚时弘章投资中心(有限合伙) 2.62亿元 -13.43万元
福建七匹狼集团财务有限公司 1.96亿元 288.02万元
其他 9,541.37万元 68.04万元
合计 5.54亿元 342.62万元

1、上海尚时弘章投资中心(有限合伙)

上海尚时弘章投资中心业务性质为投资及咨询。

从下表可以明显的看出,上海尚时弘章投资中心(有限合伙)带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


上海尚时弘章投资中心 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 58.88 0元 -13.43万元 2.62亿元
2022年中 58.88 0元 -5.97万元 2.66亿元
2022年末 58.88 0元 -352.64万元 2.62亿元
2021年末 58.88 0元 -238.47万元 2.66亿元
2020年末 58.88 -2,524.89万元 99.63万元 2.68亿元
2019年末 58.88 0元 983.74万元 2.85亿元

2、福建七匹狼集团财务有限公司

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