天虹股份(002419)2023年中报解读：非经常性损益增加了归母净利润的收益，金融投资收益贡献一定利润
天虹数科商业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主营业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主；超市，主要是自营模式。公司的主要产品及服务为零售。
根据天虹股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收62.32亿元，同比基本持平。扣非净利润1.38亿元，扭亏为盈。天虹股份2023年半年度净利润2.14亿元，业绩同比大幅增长33.44%。
餐饮配套类毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为零售，主要产品包括包装食品类、包装食品类、百货零售类、日用品类四项，生鲜熟类占比26.39%，包装食品类占比26.32%，百货零售类占比21.80%，日用品类占比11.35%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 零售 | 60.40亿元 | 96.92% | 36.22% |
| 其他业务 | 1.92亿元 | 3.08% | 92.20% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生鲜熟类 | 16.44亿元 | 26.39% | 22.34% |
| 包装食品类 | 16.40亿元 | 26.32% | 22.03% |
| 百货零售类 | 13.59亿元 | 21.8% | 72.08% |
| 日用品类 | 7.07亿元 | 11.35% | 27.21% |
| 餐饮配套类 | 6.89亿元 | 11.06% | 41.64% |
| 其他业务 | 1.92亿元 | 3.08% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南区 | 39.48亿元 | 63.36% | 34.21% |
| 华中区 | 13.27亿元 | 21.29% | 37.21% |
| 华东区 | 3.19亿元 | 5.12% | - |
| 东南区 | 3.08亿元 | 4.95% | - |
| 其他业务 | 3.29亿元 | 5.28% | - |
2、餐饮配套类毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的36.4%，同比小幅增长到了今年的37.94%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）餐饮配套类本期毛利率41.65%，去年同期为30.51%，同比大幅增长了11.14%。
（2）百货零售类本期毛利率72.08%，去年同期为71.21%，同比增长了0.87%。
3、包装食品类毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度包装食品类毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的24.49%，小幅下降到2023年半年度的22.03%，2023年半年度生鲜熟类毛利率为22.34%，同比增加0.33个百分点。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈，财务费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.32亿元 | 62.31亿元 | 0.01% |
| 营业成本 | 38.67亿元 | 39.63亿元 | -2.42% |
| 销售费用 | 18.89亿元 | 19.31亿元 | -2.15% |
| 管理费用 | 1.84亿元 | 1.84亿元 | 0.02% |
| 财务费用 | 9,905.39万元 | 1.32亿元 | -25.06% |
| 研发费用 | 4,342.10万元 | 4,672.37万元 | -7.07% |
| 所得税费用 | 7,994.37万元 | 1.01亿元 | -20.70% |
2023年半年度主营业务利润为9,486.78万元，去年同期为-7,803.62万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）销售费用本期为18.89亿元，同比下降2.15%；（2）财务费用本期为9,905.39万元，同比下降25.06%；（3）毛利率本期为37.94%，同比小幅增长1.54%。
2023年半年度公司营收62.32亿元，同比基本持平。
本期财务费用为9,905.39万元，同比下降25.06%。归因于未确认融资费用本期为1.00亿元，去年同期为1.28亿元，同比下降了21.43%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 未确认融资费用 | 1.00亿元 | 1.28亿元 |
| 利息收入 | -5,035.13万元 | -4,855.57万元 |
| 利息支出 | 2,882.91万元 | 2,882.91万元 |
| 其他 | 2,012.88万元 | 2,405.38万元 |
| 合计 | 9,905.39万元 | 1.32亿元 |
非主营业务中资产处置收益本期为1.28亿元，占利润总额43.60%，同比大幅增长2.19倍。公允价值变动收益本期为5,999.09万元，占利润总额20.41%，同比下降1.29%。营业外支出本期为3,800.89万元，占利润总额12.93%，同比下降23.55%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 5,999.09万元 | 20.41% | -1.29% |
| 资产减值损失 | -4.57万元 | -0.02% | 67.55% |
| 营业外收入 | 1,980.30万元 | 6.74% | -4.74% |
| 营业外支出 | 3,800.89万元 | 12.93% | -23.55% |
| 其他收益 | 2,515.31万元 | 8.56% | 24.65% |
| 信用减值损失 | 399.75万元 | 1.36% | 262.34% |
| 资产处置收益 | 1.28亿元 | 43.60% | 219.32% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加33.44%
2023年半年度，天虹股份营业总收入为62.32亿元，去年同期为62.31亿元，同比基本持平，净利润为2.14亿元，去年同期为1.60亿元，同比大幅增长33.44%。
本期主营业务利润9,486.78万元，去年同期为-7,803.62万元，扭亏为盈；本期资产处置收益1.28亿元，同比大幅增长2.19倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从4.86亿元下降到1.44亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1.44亿元增长到2.14亿元。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
天虹股份2023半年度的归母净利润为2.15亿元,其中35.48%是由非经常性损益的贡献的。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 5,999.09万元 |
| 政府补助 | 2,379.33万元 |
| 其他 | -759.92万元 |
| 合计 | 7,618.50万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，天虹股份用于金融投资的资产为35.35亿元，占总资产的12.61%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,999.09万元，占净利润2.14亿元的28.04%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 35.35亿元 |
| 合计 | 35.35亿元 |
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