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深物业A(000011)2023年中报解读:房地产收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,存货周转率提升

深圳市物业发展(集团)股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为主要服务为从事房地产开发经营,兼营物业管理、房屋租赁、出租车客运、餐饮服务等。主要服务为房地产业务、物业管理业务、房屋租赁业务、餐饮业务、仓储业务。

根据深物业A2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收19.06亿元,同比小幅下降4.17%。扣非净利润2.21亿元,同比小幅下降13.95%。深物业A2023年半年度净利润2.15亿元,业绩同比小幅下降11.05%。

PART 1
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房地产收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事房地产、物业管理、租赁运营,主要产品包括房地产和物业管理两项,其中房地产占比55.31%,物业管理占比40.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
房地产 10.54亿元 55.31% 34.04%
物业管理 7.73亿元 40.58% 17.81%
租赁运营 7,840.14万元 4.11% 47.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
房地产 10.54亿元 55.31% 34.04%
物业管理 7.73亿元 40.58% 17.81%
租赁运营 7,840.14万元 4.11% 47.06%
分地区 营业收入 占比 毛利率
深圳 17.36亿元 91.11% -
其他 1.69亿元 8.89% -

2、房地产收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收19.05亿元,与去年同期的19.88亿元相比,小幅下降了4.17%,主要是因为房地产本期营收10.54亿元,去年同期为11.56亿元,同比小幅下降了8.85%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
房地产 10.54亿元 11.56亿元 -8.85%
物业管理 7.73亿元 7.78亿元 -0.66%
其他业务 7,840.14万元 5,381.02万元 45.7%
合计 19.05亿元 19.88亿元 -4.17%

3、房地产毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的46.25%,同比大幅下降到了今年的27.99%,主要是因为房地产本期毛利率34.04%,去年同期为71.05%,同比大幅下降了37.01%。

4、房地产毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度房地产毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的86.49%,大幅下降到2023年半年度的34.04%,2023年半年度物业管理毛利率为17.81%,同比大幅增加4.49个百分点。

PART 2
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主营业务情况

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.05亿元 19.88亿元 -4.17%
营业成本 13.72亿元 10.69亿元 28.40%
销售费用 1,308.73万元 1,135.89万元 15.22%
管理费用 1.49亿元 1.44亿元 3.82%
财务费用 2,419.24万元 2,809.23万元 -13.88%
研发费用 171.11万元 268.97万元 -36.39%
所得税费用 7,881.93万元 9,265.52万元 -14.93%

2023年半年度公司营收19.05亿元,同比小幅下降4.17%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,308.73万元,同比增长15.22%。

销售费用增长的原因是:

虽然其他本期为217.04万元,去年同期为360.73万元,同比大幅下降了39.83%;

但是(1)广告宣传费本期为385.57万元,去年同期为95.42万元,同比大幅增长了近3倍;(2)职工薪酬本期为464.96万元,去年同期为342.29万元,同比大幅增长了35.84%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 464.96万元 342.29万元
广告宣传费 385.57万元 95.42万元
咨询及销售服务费 238.55万元 238.49万元
其他 219.65万元 459.68万元
合计 1,308.73万元 1,135.89万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

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