百大集团(600865)2023年中报解读:偏好金融投资,金融投资收益减少了归母净利润的收益
百大集团股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陈夏鑫”。公司主营业务是商品零售。公司的百货及酒店服务业务均系单店经营,并采取委托管理或整体出租的模式。
根据百大集团2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.07亿元,同比小幅下降4.28%。扣非净利润4,360.63万元,同比小幅下降4.65%。百大集团2023年半年度净利润2,059.51万元,业绩同比大幅下降82.81%。本期经营活动产生的现金流净额为2,489.34万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
产品方面,商品零售业务为第一大收入来源,占比66.15%。
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
商品零售业务 |
7,055.78万元 |
66.15% |
88.34% |
其他 |
1,619.57万元 |
15.18% |
98.36% |
其他业务 |
1,990.35万元 |
18.67% |
- |
公允价值变动收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
2023年半年度,百大集团营业总收入为1.07亿元,去年同期为1.11亿元,同比小幅下降4.28%,净利润为2,059.51万元,去年同期为1.20亿元,同比大幅下降82.81%。
尽管所得税费用本期为-130.14万元,去年同期为3,363.68万元,同比大幅下降103.87%,然而公允价值变动收益本期为-6,029.73万元,去年同期为4,851.96万元,同比大幅下降2.24倍,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从7,536.56万元增长到1.20亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.20亿元下降到2,059.51万元。
1、净利润同比大幅降低82.81%,净现金流同比大幅增加7.00倍
2023年半年度,百大集团净利润为2,059.51万元,去年同期为1.20亿元,同比大幅下降82.81%。净现金流为1.56亿元,去年同期为-2,604.87万元,由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为2.25亿元,同比大幅增长4.36倍。
虽然收回投资收到的现金本期为8.22亿元,同比大幅下降32.76%;
但是投资支付的现金本期为6.27亿元,同比大幅下降47.30%。
本期经营活动现金流净额为2,489.34万元,同比大幅增长2.48倍。
经营活动现金流净额增长项目 |
本期值 |
上期值 |
经营活动现金流净额下降项目 |
本期值 |
上期值 |
公允价值变动损失 |
6,029.73万元 |
-4,851.96万元 |
递延所得税负债减少 |
1,778.10万元 |
-1,317.01万元 |
|
|
|
净利润 |
2,059.51万元 |
1.20亿元 |
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间交易性金融资产从2018年 到2022年9.63亿元,增长9.63亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 |
经营活动现金流净额 |
净利润 |
差额 |
2018年 |
1.04亿元 |
1.16亿元 |
-1,204.84万元 |
2019年 |
1.58亿元 |
2.05亿元 |
-4,673.01万元 |
2020年 |
1.19亿元 |
3.03亿元 |
-1.84亿元 |
2021年 |
8,813.55万元 |
1.12亿元 |
-2,434.10万元 |
2022年 |
7,488.07万元 |
1.80亿元 |
-1.05亿元 |
差额总计 |
|
|
-3.72亿元 |
在2023年半年度报告中,百大集团用于对外股权投资的资产为5.62亿元,占总资产的22.13%。对外股权投资所产生的收益为221.53万元,占净利润2,059.51万元的10.76%。
对外股权投资构成表
项目 |
金额 |
收益 |
杭州百大置业有限公司 |
5.02亿元 |
268.31万元 |
其他 |
5,995.05万元 |
-48.98万元 |
合计 |
5.62亿元 |
219.33万元 |
历年投资数据
杭州百大置业有限公司 |
持有股权(%)间接 |
追加投资 |
投资损益 |
期末余额 |
2023年中 |
30.00 |
0元 |
268.31万元 |
5.02亿元 |
2022年中 |
30.00 |
0元 |
-71.79万元 |
4.99亿元 |
2022年末 |
30.00 |
0元 |
47.54万元 |
5亿元 |
2021年末 |
30.00 |
0元 |
-729.63万元 |
5亿元 |
2020年末 |
30.00 |
0元 |
-616.74万元 |
5.08亿元 |
2019年末 |
30.00 |
0元 |
1,506.34万元 |
5.15亿元 |
2018年末 |
30.00 |
0元 |
-995.97万元 |
5.02亿元 |
2017年末 |
30.00 |
0元 |
-5,783.24万元 |
5.14亿元 |
2016年末 |
30.00 |
0元 |
-2,325.34万元 |
5.85亿元 |
2015年末 |
30.00 |
4.31亿元 |
617.78万元 |
6.1亿元 |
2014年末 |
- |
0元 |
0元 |
1.91亿元 |
2013年末 |
- |
2.08亿元 |
0元 |
2.08亿元 |
从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅增长,由2019年的4.96亿元小幅增长至2023年的5.62亿元,增长率为13.36%。