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粤宏远A(000573)2023年中报解读:废旧铅蓄电池回收收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,经营活动现金流净额连续5年为负

东莞宏远工业区股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陈海涛”。公司是一家以房地产开发为主营业务,同时经营含铅废物回收与利用、原煤开采与销售、工业区厂房租赁、水电工程建设、新能源汽车废旧动力蓄电池回收利用的上市公司。

根据粤宏远A2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.74亿元,同比大幅下降50.20%。扣非净利润341.54万元,同比大幅下降78.81%。粤宏远A2023年半年度净利润92.14万元,业绩同比大幅下降93.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,979.75万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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废旧铅蓄电池回收收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为环保业务,占比高达67.54%,主要产品包括废旧铅蓄电池回收收入和房地产业(售楼)两项,其中废旧铅蓄电池回收收入占比63.99%,房地产业(售楼)占比19.04%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
环保业务 1.18亿元 67.54% 0.19%
房地产业(售楼) 3,323.17万元 19.04% 47.25%
房地产业(出租) 1,841.88万元 10.55% 58.72%
公用事业 441.20万元 2.53% 22.44%
其他业务 58.82万元 0.34% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
废旧铅蓄电池回收收入 1.12亿元 63.99% -0.20%
房地产业(售楼) 3,323.17万元 19.04% 47.25%
房地产业(出租) 1,841.88万元 10.55% 58.72%
新能源汽车废旧动力蓄电池梯次利用 620.19万元 3.55% -
公用事业 441.20万元 2.53% -
其他业务 58.82万元 0.34% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区(清远) 1.12亿元 64.32% -0.13%
华南地区(东莞) 6,226.44万元 35.68% 44.89%

2、废旧铅蓄电池回收收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收1.75亿元,与去年同期的3.50亿元相比,大幅下降了50.2%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)废旧铅蓄电池回收本期营收1.12亿元,去年同期为2.37亿元,同比大幅下降了52.79%。

(2)房地产业(售楼)本期营收3,323.17万元,去年同期为7,571.58万元,同比大幅下降了56.11%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
废旧铅蓄电池回收 1.12亿元 2.37亿元 -52.79%
房地产业(售楼) 3,323.17万元 7,571.58万元 -56.11%
房地产业(出租) 1,841.88万元 1,750.34万元 5.23%
其他业务 1,120.21万元 2,068.07万元 -45.83%
合计 1.75亿元 3.50亿元 -50.2%

3、房地产业(售楼)毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.02%,同比增长到了今年的15.93%,主要是因为房地产业(售楼)本期毛利率47.25%,去年同期为46.45%,同比增长了1.72%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比下降50.20%,净利润同比下降93.19%

2023年半年度,粤宏远A营业总收入为1.75亿元,去年同期为3.50亿元,同比大幅下降50.20%,净利润为92.14万元,去年同期为1,352.03万元,同比大幅下降93.19%。

尽管所得税费用本期为-306.71万元,去年同期为79.21万元,同比大幅下降4.87倍,然而(1)投资收益本期为1,251.03万元,同比大幅下降48.67%;(2)主营业务利润本期为-1,546.16万元,去年同期为-1,123.70万元,较去年同期亏损增大,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从6,803.86万元增长到1.09亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.09亿元下降到92.14万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.75亿元 3.50亿元 -50.20%
营业成本 1.47亿元 3.05亿元 -51.87%
销售费用 534.57万元 732.54万元 -27.03%
管理费用 2,960.84万元 3,535.96万元 -16.27%
财务费用 333.72万元 399.99万元 -16.57%
研发费用 74.30万元 -
所得税费用 -306.71万元 79.21万元 -487.19%

2023年半年度主营业务利润为-1,546.16万元,去年同期为-1,123.70万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为15.93%,同比增长2.91%,不过营业总收入本期为1.75亿元,同比大幅下降50.20%,导致主营业务利润亏损增大。

非主营业务中投资收益本期为1,251.03万元,占利润总额5.83倍,同比大幅下降48.67%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,251.03万元 -583.05% -48.67%
营业外收入 6.93万元 -3.23% -44.26%
营业外支出 49.87万元 -23.24% 257.88%
其他收益 9.83万元 -4.58% -71.94%
信用减值损失 114.70万元 -53.46% 45.64%
资产处置收益 -1.04万元 0.48% -121.73%

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低93.19%,净现金流同比大幅增加63.91%

2023年半年度,粤宏远A净利润为92.14万元,去年同期为1,352.03万元,同比大幅下降93.19%。净现金流为-8,041.24万元,去年同期为-2.23亿元,较去年同期大幅增长63.91%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-5,985.75万元,去年同期为-1.61亿元,同比大幅增长62.86%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为5,724.01万元,同比大幅增长199.84%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.56亿元,同比大幅增长56.49倍;

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为5.12亿元,同比大幅增长16.94倍。

2、经营活动现金流净额连续5年为负

2023年半年度经营活动现金流净额为-5,985.75万元,经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。

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