长城科技(603897)2023年中报解读：净利润连续3年下降，存货周转率持续上升
浙江长城电工科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“顾林祥”。公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售,产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场合,是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格,产品热级涵盖130级-240级,圆线线径范围0.
根据长城科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收51.17亿元，同比小幅下降6.10%。扣非净利润5,551.00万元，同比大幅下降48.31%。长城科技2023年半年度净利润6,238.85万元，业绩同比大幅下降45.23%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低6.10%，净利润同比大幅降低45.23%
2023年半年度，长城科技营业总收入为51.17亿元，去年同期为54.49亿元，同比小幅下降6.10%，净利润为6,238.85万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降45.23%。
尽管信用减值损失本期为-119.20万元，去年同期为-980.10万元，同比大幅增长87.84%，然而（1）主营业务利润本期为8,471.65万元，同比大幅下降37.64%；（2）投资收益本期为-2,079.48万元，去年同期为-1,237.16万元，同比大幅下降68.09%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从7,516.74万元增长到2.10亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.10亿元下降到6,238.85万元。
2、销售费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降37.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.17亿元 | 54.49亿元 | -6.10% |
| 营业成本 | 49.57亿元 | 51.93亿元 | -4.55% |
| 销售费用 | 670.78万元 | 368.25万元 | 82.15% |
| 管理费用 | 2,178.94万元 | 2,471.45万元 | -11.84% |
| 财务费用 | -914.25万元 | 145.25万元 | -729.45% |
| 研发费用 | 5,142.83万元 | 8,781.81万元 | -41.44% |
| 所得税费用 | 871.41万元 | 1,421.94万元 | -38.72% |
2023年半年度主营业务利润为8,471.65万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降37.64%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为51.17亿元，同比小幅下降6.10%；（2）毛利率本期为3.13%，同比大幅下降1.57%。
2023年半年度公司营收51.17亿元，同比小幅下降6.1%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为670.78万元，同比大幅增长82.15%。归因于业务招待费本期为349.97万元，去年同期为102.75万元，同比大幅增长了近2倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 业务招待费 | 349.97万元 | 102.75万元 |
| 人工费 | 219.40万元 | 212.45万元 |
| 其他 | 101.40万元 | 53.05万元 |
| 合计 | 670.78万元 | 368.25万元 |
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比下降45.23%，净现金流同比下降63.61%
2023年半年度，长城科技净利润为6,238.85万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降45.23%。净现金流为2.18亿元，去年同期为5.98亿元，同比大幅下降63.61%。
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