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新黄浦(600638)2023年中报解读:金融投资收益贡献一定利润,净利润连续6年下降

上海新黄浦实业集团股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“北京国际信托有限公司(德瑞股权投资基金集合资金信托计划)”。公司的主营业务为房地产开发与销售,经营模式以自主开发、销售、出租为主。公司的业务板块分为商业办公地产开发、住宅地产开发和园区建设开发等。

根据新黄浦2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收20.46亿元,同比增长26.47%。扣非净利润7,205.10万元,同比大幅增长6.80倍。新黄浦2023年半年度净利润1.09亿元,业绩同比大幅增长75.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.44亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为房地产业,占比高达97.2%,其中房产销售为第一大收入来源,占比93.91%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
房地产业 18.36亿元 97.2% 13.73%
旅游餐饮服务 2,057.49万元 1.09% 16.65%
住宿和餐饮业 1,524.29万元 0.81% -8.43%
其他业务 1,348.05万元 0.71% -
批发和零售业 363.24万元 0.19% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
房产销售 17.73亿元 93.91% 13.46%
房地产出租 5,832.32万元 3.09% 17.13%
物业管理服务 2,057.49万元 1.09% 16.65%
酒店业 1,524.29万元 0.81% -8.43%
其他业务 2,095.25万元 1.1% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
江苏 11.24亿元 59.52% 12.31%
浙江 4.15亿元 21.96% 21.52%
上海 3.38亿元 17.89% 8.86%
其他业务 1,203.73万元 0.63% -

PART 2
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净利润连续6年下降

1、营业总收入同比增加26.47%,净利润同比大幅增加75.48%

2023年半年度,新黄浦营业总收入为20.46亿元,去年同期为16.18亿元,同比增长26.47%,净利润为1.09亿元,去年同期为6,204.48万元,同比大幅增长75.48%。

尽管营业外利润本期为15.95万元,同比大幅下降99.69%,然而(1)投资收益本期为7,349.50万元,去年同期为-1,161.21万元,同比大幅增长7.33倍;(2)公允价值变动收益本期为3,894.57万元,同比大幅增长8.40倍,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2016年半年度到2018年半年度呈现上升趋势,从9,504.82万元增长到1.36亿元,而2018年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.36亿元下降到1.09亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长10.21%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.46亿元 16.18亿元 26.47%
营业成本 16.25亿元 13.13亿元 23.78%
销售费用 1.52亿元 1.21亿元 26.19%
管理费用 1.05亿元 9,979.96万元 4.85%
财务费用 6,311.80万元 -347.72万元 1915.17%
研发费用 -
所得税费用 4,868.88万元 2,092.52万元 132.68%

2023年半年度主营业务利润为4,111.36万元,去年同期为3,730.40万元,同比小幅增长10.21%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为20.46亿元,同比增长26.47%;(2)毛利率本期为20.56%,同比小幅增长1.73%。

非主营业务中投资收益本期为7,349.50万元,占利润总额46.64%,同比大幅增长7.33倍。公允价值变动收益本期为3,894.57万元,占利润总额24.72%,同比大幅增长8.40倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 7,349.50万元 46.64% 732.92%
公允价值变动收益 3,894.57万元 24.72% 839.60%
营业外收入 76.71万元 0.49% -98.50%
营业外支出 60.76万元 0.39% 213.72%
其他收益 337.95万元 2.15% 26.31%
信用减值损失 47.54万元 0.30% 189.53%
资产处置收益 -3,206.22元 - -264.45%

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增加75.48%,净现金流同比大幅降低4.93倍

2023年半年度,新黄浦净利润为1.09亿元,去年同期为6,204.48万元,同比大幅增长75.48%。净现金流为-9.50亿元,去年同期为-1.60亿元,较去年同期大幅下降4.93倍。

净现金流同比大幅下降是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-2.68亿元,去年同期为2.29亿元,由正转负;(2)经营活动产生的现金流净额本期为-3.44亿元,去年同期为-5,623.44万元,同比大幅下降5.11倍。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为7,153.68万元,同比大幅下降93.85%;

但是投资支付的现金本期为4.26亿元,同比大幅增长5.75倍。

2、经营活动现金流同比大幅下降5.11倍

本期经营活动现金流净额为-3.44亿元,去年同期为-5,623.44万元,同比大幅下降5.11倍。

固然本期经营性应收项目增加2.37亿元,同比大幅下降83.79%,然而本期经营性应付项目减少12.82亿元,去年同期为-6.06亿元,由负转正,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润28.17%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2023年半年度报告中,新黄浦用于金融投资的资产为4.71亿元,占总资产的2.15%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,067.57万元,占净利润1.09亿元的28.17%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 2.94亿元
股权投资 1.68亿元
其他 910.79万元
合计 4.71亿元

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