新黄浦(600638)2023年中报解读：金融投资收益贡献一定利润，净利润连续6年下降
上海新黄浦实业集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“北京国际信托有限公司(德瑞股权投资基金集合资金信托计划)”。公司的主营业务为房地产开发与销售,经营模式以自主开发、销售、出租为主。公司的业务板块分为商业办公地产开发、住宅地产开发和园区建设开发等。
根据新黄浦2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收20.46亿元，同比增长26.47%。扣非净利润7,205.10万元，同比大幅增长6.80倍。新黄浦2023年半年度净利润1.09亿元，业绩同比大幅增长75.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.44亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司的主要业务为房地产业，占比高达97.2%，其中房产销售为第一大收入来源，占比93.91%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 房地产业 |
18.36亿元 |
97.2% |
13.73% |
| 旅游餐饮服务 |
2,057.49万元 |
1.09% |
16.65% |
| 住宿和餐饮业 |
1,524.29万元 |
0.81% |
-8.43% |
| 其他业务 |
1,348.05万元 |
0.71% |
- |
| 批发和零售业 |
363.24万元 |
0.19% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 房产销售 |
17.73亿元 |
93.91% |
13.46% |
| 房地产出租 |
5,832.32万元 |
3.09% |
17.13% |
| 物业管理服务 |
2,057.49万元 |
1.09% |
16.65% |
| 酒店业 |
1,524.29万元 |
0.81% |
-8.43% |
| 其他业务 |
2,095.25万元 |
1.1% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 江苏 |
11.24亿元 |
59.52% |
12.31% |
| 浙江 |
4.15亿元 |
21.96% |
21.52% |
| 上海 |
3.38亿元 |
17.89% |
8.86% |
| 其他业务 |
1,203.73万元 |
0.63% |
- |
1、营业总收入同比增加26.47%，净利润同比大幅增加75.48%
2023年半年度，新黄浦营业总收入为20.46亿元，去年同期为16.18亿元，同比增长26.47%，净利润为1.09亿元，去年同期为6,204.48万元，同比大幅增长75.48%。
尽管营业外利润本期为15.95万元，同比大幅下降99.69%，然而（1）投资收益本期为7,349.50万元，去年同期为-1,161.21万元，同比大幅增长7.33倍；（2）公允价值变动收益本期为3,894.57万元，同比大幅增长8.40倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年半年度到2018年半年度呈现上升趋势，从9,504.82万元增长到1.36亿元，而2018年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.36亿元下降到1.09亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
20.46亿元 |
16.18亿元 |
26.47% |
| 营业成本 |
16.25亿元 |
13.13亿元 |
23.78% |
| 销售费用 |
1.52亿元 |
1.21亿元 |
26.19% |
| 管理费用 |
1.05亿元 |
9,979.96万元 |
4.85% |
| 财务费用 |
6,311.80万元 |
-347.72万元 |
1915.17% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
4,868.88万元 |
2,092.52万元 |
132.68% |
2023年半年度主营业务利润为4,111.36万元，去年同期为3,730.40万元，同比小幅增长10.21%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.46亿元，同比增长26.47%；（2）毛利率本期为20.56%，同比小幅增长1.73%。
非主营业务中投资收益本期为7,349.50万元，占利润总额46.64%，同比大幅增长7.33倍。公允价值变动收益本期为3,894.57万元，占利润总额24.72%，同比大幅增长8.40倍。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
7,349.50万元 |
46.64% |
732.92% |
| 公允价值变动收益 |
3,894.57万元 |
24.72% |
839.60% |
| 营业外收入 |
76.71万元 |
0.49% |
-98.50% |
| 营业外支出 |
60.76万元 |
0.39% |
213.72% |
| 其他收益 |
337.95万元 |
2.15% |
26.31% |
| 信用减值损失 |
47.54万元 |
0.30% |
189.53% |
| 资产处置收益 |
-3,206.22元 |
- |
-264.45% |
1、净利润同比大幅增加75.48%，净现金流同比大幅降低4.93倍
2023年半年度，新黄浦净利润为1.09亿元，去年同期为6,204.48万元，同比大幅增长75.48%。净现金流为-9.50亿元，去年同期为-1.60亿元，较去年同期大幅下降4.93倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.68亿元，去年同期为2.29亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3.44亿元，去年同期为-5,623.44万元，同比大幅下降5.11倍。
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为7,153.68万元，同比大幅下降93.85%；
但是投资支付的现金本期为4.26亿元，同比大幅增长5.75倍。
本期经营活动现金流净额为-3.44亿元，去年同期为-5,623.44万元，同比大幅下降5.11倍。
固然本期经营性应收项目增加2.37亿元，同比大幅下降83.79%，然而本期经营性应付项目减少12.82亿元，去年同期为-6.06亿元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
金融投资收益占净利润28.17%，投资主体的重心由风险投资转变为理财投资
在2023年半年度报告中，新黄浦用于金融投资的资产为4.71亿元，占总资产的2.15%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,067.57万元，占净利润1.09亿元的28.17%。
2023年金融投资资产表
| 项目 |
投资金额 |
| 交易性金融资产-其他 |
2.94亿元 |
| 股权投资 |
1.68亿元 |
| 其他 |
910.79万元 |
| 合计 |
4.71亿元 |
