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通达股份(002560)2023年中报解读:净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负,钢芯铝绞线系列毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

河南通达电缆股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“马红菊”。公司是一家高新技术企业,公司的主营业务为电线电缆生产、销售、航空零部件加工及铝基复合新材料。

根据通达股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收26.35亿元,同比基本持平。扣非净利润8,710.67万元,同比大幅增长2.12倍。通达股份2023年半年度净利润9,815.71万元,业绩同比大幅增长183.05%。

PART 1
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钢芯铝绞线系列毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是电线电缆,一块是有色金属,主要产品包括铝板带、电力电缆、架空绝缘电缆等系列、钢芯铝绞线系列三项,铝板带占比44.56%,电力电缆、架空绝缘电缆等系列占比18.89%,钢芯铝绞线系列占比13.52%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电线电缆 12.95亿元 49.15% 15.16%
有色金属 12.31亿元 46.71% 1.83%
医疗军工 9,908.20万元 3.76% 38.48%
贸易销售 984.99万元 0.37% 15.76%
分产品 营业收入 占比 毛利率
铝板带 11.74亿元 44.56% 1.80%
电力电缆、架空绝缘电缆等系列 4.98亿元 18.89% 16.75%
钢芯铝绞线系列 3.56亿元 13.52% 14.42%
铝包钢绞线等系列 1.68亿元 6.36% -
铝合金绞线等系列 1.38亿元 5.24% -
其他业务 3.01亿元 11.43% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华中 10.76亿元 40.82% 5.05%
华东 6.36亿元 24.13% 9.64%
出口 2.36亿元 8.96% 18.87%
西南 2.06亿元 7.81% 24.35%
华南 1.88亿元 7.15% -
其他业务 2.94亿元 11.13% -

2、钢芯铝绞线系列毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的6.93%,同比大幅增长到了今年的9.81%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)钢芯铝绞线系列本期毛利率14.42%,去年同期为10.34%,同比大幅增长了4.08%。

(2)铝板带本期毛利率1.8%,去年同期为1.27%,同比大幅增长了0.53%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长189.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 26.35亿元 26.14亿元 0.82%
营业成本 23.77亿元 24.33亿元 -2.30%
销售费用 3,000.17万元 2,391.92万元 25.43%
管理费用 3,318.94万元 3,656.67万元 -9.24%
财务费用 426.47万元 2,088.89万元 -79.58%
研发费用 5,443.93万元 4,928.47万元 10.46%
所得税费用 1,807.95万元 238.93万元 656.67%

2023年半年度主营业务利润为1.31亿元,去年同期为4,520.63万元,同比大幅增长189.55%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为26.35亿元,同比增长0.82%;(2)财务费用本期为426.47万元,同比大幅下降79.58%;(3)毛利率本期为9.81%,同比大幅增长2.88%。

2023年半年度公司营收26.35亿元,同比基本持平。

本期财务费用为426.47万元,同比大幅下降79.58%。归因于利息收入本期为1,620.69万元,去年同期为370.30万元,同比大幅增长了近3倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,974.72万元 2,005.97万元
减:利息收入 -1,620.69万元 -370.30万元
其他 72.44万元 453.22万元
合计 426.47万元 2,088.89万元

2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加183.05%

2023年半年度,通达股份营业总收入为26.35亿元,去年同期为26.14亿元,同比基本持平,净利润为9,815.71万元,去年同期为3,467.84万元,同比大幅增长183.05%。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 1.31亿元 189.55% 投资收益 -1,201.54万元 -342.81%
所得税费用 1,807.95万元 656.67%

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从8,624.91万元下降到3,467.84万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从3,467.84万元增长到9,815.71万元。

PART 3
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对洛阳万富小额贷款股份有限公司投资损失影响净利润

在2023年半年度报告中,通达股份用于对外股权投资的资产为2,515.89万元,占总资产的0.49%。对外股权投资所产生的收益为-1,357.18万元,占净利润9,815.71万元的-13.83%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
洛阳万富小额贷款股份有限公司 2,515.89万元 -1,357.18万元
合计 2,515.89万元 -1,357.18万元

洛阳万富小额贷款股份有限公司

历年投资数据


洛阳万富小额贷款股份有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2023年中 - -1,357.18万元 2,515.89万元
2022年末 35.00 0元 3,873.07万元

PART 4
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净现金流由正转负

2023年半年度,通达股份净利润为9,815.71万元,去年同期为3,467.84万元,同比大幅增长183.05%。净现金流为-3,516.92万元,去年同期为1.55亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-1.25亿元,去年同期为4,300.02万元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-8,883.36万元,去年同期为-566.34万元,同比大幅下降14.69倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

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