王府井(600859)2023年中报解读：净利润连续4年增长，商誉金额较高
王府井集团股份有限公司于1994年上市。公司主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、奥特莱斯、购物中心业态，公司还涉及超市业态、专业店、线上业务以及免税品经营业务。
根据王府井2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收63.80亿元，同比小幅增长11.07%。扣非净利润4.59亿元，同比大幅增长183.60%。王府井2023年半年度净利润5.45亿元，业绩同比大幅增长50.32%。
主营业务构成
公司主要产品包括百货、购物中心、奥特莱斯三项，百货占比48.93%，购物中心占比18.25%，奥特莱斯占比15.97%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 百货 | 31.22亿元 | 48.93% | - |
| 购物中心 | 11.64亿元 | 18.25% | - |
| 奥特莱斯 | 10.19亿元 | 15.97% | - |
| 专业店 | 7.82亿元 | 12.26% | - |
| 超市 | 2.06亿元 | 3.23% | - |
| 其他业务 | 8,638.31万元 | 1.36% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 36.88亿元 | 57.8% | - |
| 西南地区 | 14.49亿元 | 22.71% | - |
| 西北地区 | 7.23亿元 | 11.34% | - |
| 华东地区 | 3.26亿元 | 5.11% | - |
| 其他业务 | 1.94亿元 | 3.04% | - |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长128.03%，财务费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.80亿元 | 57.44亿元 | 11.07% |
| 营业成本 | 37.04亿元 | 35.08亿元 | 5.58% |
| 销售费用 | 8.50亿元 | 7.94亿元 | 7.02% |
| 管理费用 | 7.85亿元 | 8.32亿元 | -5.61% |
| 财务费用 | 1.19亿元 | 1.39亿元 | -14.82% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.58亿元 | 2.42亿元 | 6.61% |
2023年半年度主营业务利润为7.32亿元，去年同期为3.21亿元，同比大幅增长128.03%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为63.80亿元，同比小幅增长11.07%；（2）毛利率本期为41.95%，同比小幅增长3.02%。
2023年半年度公司营收63.80亿元，同比小幅增长11.07%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1.19亿元，同比小幅下降14.82%。财务费用小幅下降的原因如下表所示：
| 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利息支出 | 2,393.74万元 | 9,146.51万元 | 租赁融资费用 | 1.94亿元 | 1.72亿元 |
| 利息收入 | -1.26亿元 | -1.42亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加11.07%，净利润同比大幅增加50.32%
2023年半年度，王府井营业总收入为63.80亿元，去年同期为57.44亿元，同比小幅增长11.07%，净利润为5.45亿元，去年同期为3.63亿元，同比大幅增长50.32%。
尽管投资收益本期为783.43万元，同比大幅下降97.38%，然而主营业务利润本期为7.32亿元，同比大幅增长128.03%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从7.72亿元下降到5.45亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加50.32%，净现金流同比大幅增加191.23%
2023年半年度，王府井净利润为5.45亿元，去年同期为3.63亿元，同比大幅增长50.32%。净现金流为10.99亿元，去年同期为-12.04亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为18.56亿元，同比大幅增长2.36倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-7.48亿元，去年同期为-14.50亿元，同比大幅增长48.41%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
请下载并登录APP，即可阅读全文
