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光明地产(600708)2023年中报解读:连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益,房地产开发及配套收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

光明房地产集团股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为房地产综合开发经营、冷链物流产业链,是集房产开发、商业运营、冷链物流、物业服务、建筑施工及供应链产业链等为一体的大型国有综合集团型公司。

根据光明地产2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收44.88亿元,同比大幅下降38.89%。扣非净利润-2,118.32万元,较去年同期亏损增大。光明地产2023年半年度净利润1.01亿元,业绩同比下降15.57%。

PART 1
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房地产开发及配套收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事房地产开发及配套、物业及租赁、其他。

分行业 营业收入 占比 毛利率
房地产开发及配套 37.41亿元 83.36% 15.05%
物业及租赁 3.71亿元 8.27% 19.42%
其他 3.60亿元 8.01% 7.36%
其他业务 1,609.53万元 0.36% -137.54%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 35.00亿元 77.98% 17.08%
西南地区 9.02亿元 20.1% 6.82%
华中地区 7,023.17万元 1.56% 3.58%
其他业务 1,609.53万元 0.36% -

2、房地产开发及配套收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收44.88亿元,与去年同期的73.44亿元相比,大幅下降了38.89%,主要是因为房地产开发及配套本期营收37.41亿元,去年同期为66.14亿元,同比大幅下降了43.43%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
房地产开发及配套 37.41亿元 66.14亿元 -43.43%
物业及租赁 3.71亿元 2.91亿元 27.51%
其他 3.60亿元 4.13亿元 -12.92%
其他业务 1,609.53万元 2,632.46万元 -38.86%
合计 44.88亿元 73.44亿元 -38.89%

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、财务费用大幅增长,主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 44.88亿元 73.44亿元 -38.89%
营业成本 38.49亿元 63.20亿元 -39.10%
销售费用 1.62亿元 2.01亿元 -19.56%
管理费用 2.31亿元 2.32亿元 -0.42%
财务费用 3.62亿元 2.42亿元 49.68%
研发费用 -
所得税费用 7,759.31万元 1.43亿元 -45.89%

2023年半年度主营业务利润为-1.78亿元,去年同期为2.53亿元,由盈转亏。

虽然毛利率本期为14.25%,同比增长0.31%,不过营业总收入本期为44.88亿元,同比大幅下降38.89%,导致主营业务利润由盈转亏。

2023年半年度公司营收44.88亿元,同比大幅下降38.89%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

本期财务费用为3.62亿元,同比大幅增长49.68%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息收入本期为1.67亿元,去年同期为1.27亿元,同比大幅增长了31.38%,但是利息支出本期为4.84亿元,去年同期为3.59亿元,同比大幅增长了34.94%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 4.84亿元 3.59亿元
减:利息收入 -1.67亿元 -1.27亿元
其他 4,501.36万元 1,025.68万元
合计 3.62亿元 2.42亿元

非主营业务中投资收益本期为3.30亿元,占利润总额185.30%,同比大幅增长35.32倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3.30亿元 185.30% 3532.05%
营业外收入 883.00万元 4.95% 258.89%
营业外支出 601.79万元 3.38% -14.05%
其他收益 2,707.39万元 15.19% 457.41%
信用减值损失 -451.60万元 -2.53% -9592.81%
资产处置收益 85.28万元 0.48% 5025.85%

2、营业总收入同比大幅降低38.89%,净利润同比降低15.57%

2023年半年度,光明地产营业总收入为44.88亿元,去年同期为73.44亿元,同比大幅下降38.89%,净利润为1.01亿元,去年同期为1.19亿元,同比下降15.57%。

尽管投资收益本期为3.30亿元,同比大幅增长35.32倍,然而主营业务利润本期为-1.78亿元,去年同期为2.53亿元,由盈转亏,导致净利润同比下降。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从-1.49亿元增长到1.19亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.19亿元下降到1.01亿元。

PART 3
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连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益

光明地产2023半年度的归母净利润为869.27万元,非经常性损益为2,987.59万元,且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2023年6月30日 869.27万元 2,987.59万元 政府补助 2,956.18万元
2022年6月30日 859.50万元 1,217.05万元 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 1,214.48万元、政府补助 545.25万元、其他营业外收入与支出 -513.68万元

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,956.18万元
其他 31.42万元
合计 2,987.59万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,067.85万元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,956.18万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,792.57万元
其他 275.28万元
小计 3,067.85万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
政府扶持资金 2,481.81万元
疫情补助 43.19万元
政府扶持资金 26.50万元
其他小额政府补助 18.80万元

(2)本期共收到政府补助3,041.36万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,792.57万元
其他 248.78万元
小计 3,041.36万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,557.78万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
安置房销售 2,419.69万元
中国(上海)自由贸易试验区临港新片区管理委员会配套费专户专项补助 80.00万元
临港新片区促进商业发展专项资金 36.75万元
立体化农产品城市宅配体系 17.37万元
培训费 3.98万元

扣非净利润趋势

PART 4
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利润倚仗对外股权投资收益

在2023年半年度报告中,光明地产用于对外股权投资的资产为22.74亿元,占总资产的3.55%。对外股权投资所产生的收益为3.29亿元,占净利润1.01亿元的326.89%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
农工商房地产(集团)广西明通置业有限公司 8.55亿元 -5,098.75万元
常州百瑞房地产开发有限公司 1.73亿元 8,848.66万元
宁波祥生弘盛房地产开发有限公司 1.63亿元 1.56亿元
宁波明科置业有限公司 1.41亿元 95.38万元
武汉怡置明鸿房地产开发有限公司 1.38亿元 -378.98万元
其他 8.04亿元 1.77亿元
合计 22.74亿元 3.67亿元

1、农工商房地产(集团)广西明通置业有限公司

农工商房地产广西明通置业有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


农工商房地产广西明通置业有限公司 持有股权(%)间接 投资损益 期末余额
2023年中 49.00 -5,098.75万元 8.55亿元
2022年中 - -1,508.24万元 9.42亿元
2022年末 - -5,134.37万元 9.06亿元
2021年末 - -5,423.43万元 9.57亿元
2020年末 49.00 -35.33万元 10.11亿元

2、常州百瑞房地产开发有限公司

常州百瑞房地产开发有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来,投资损益由亏转盈。

历年投资数据


常州百瑞房地产开发有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 49.00 0元 8,848.66万元 1.73亿元
2022年中 - 0元 -94.93万元 1,332.64万元
2022年末 - 0元 7,035.09万元 8,462.66万元
2021年末 - 0元 -1,339.08万元 1,427.57万元
2020年末 - 0元 -1,106.34万元 2,766.65万元
2019年末 - 4,900万元 -1,027.01万元 3,872.99万元

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