汇金通(603577)2023年中报解读：经营活动现金流连续9年低于净利润，非经常性损益增加了归母净利润的收益
青岛汇金通电力设备股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“韩敬远”。公司主营业务为输电线路角钢塔、钢管塔、变电站构架等电力输送设备的研发、生产和销售，以及电力项目总承包、检验检测服务等业务。公司主要产品为角钢塔、钢管塔、变电站构架等。
根据汇金通2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收17.60亿元，同比小幅增长4.74%。扣非净利润1,285.07万元，同比大幅下降51.04%。汇金通2023年半年度净利润2,968.14万元，业绩同比下降17.08%。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低17.08%，净现金流同比大幅增加82.70%
2023年半年度，汇金通净利润为2,968.14万元，去年同期为3,579.68万元，同比下降17.08%。净现金流为-3,187.04万元，去年同期为-1.84亿元，较去年同期大幅增长82.70%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.56亿元，同比大幅下降77.36%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-4,765.40万元，去年同期为-5.52亿元，同比大幅增长91.36%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为13.89亿元，同比大幅增长182.57%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为14.85亿元，同比大幅增长45.94倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长91.36%
本期经营活动现金流净额为-4,765.40万元，去年同期为-5.52亿元，同比大幅增长91.36%。
固然本期经营性应付项目减少4.31亿元，去年同期为-1.50亿元，由负转正，然而（1）本期经营性应收项目减少1.53亿元，去年同期为-5.88亿元，由负转正；（2）本期存货减少7,051.69万元，去年同期为-2.86亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
3、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间固定资产从2014年1.85亿元到2022年9.40亿元，增长7.55亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2014年 | 1,076.06万元 | 4,128.76万元 | -3,052.71万元 |
| 2015年 | 1,477.22万元 | 5,677.83万元 | -4,200.60万元 |
| 2016年 | -5,539.05万元 | 6,340.19万元 | -1.19亿元 |
| 2017年 | -2.82亿元 | 4,760.12万元 | -3.29亿元 |
| 2018年 | -8,396.70万元 | 3,134.77万元 | -1.15亿元 |
| 2019年 | -1,027.01万元 | 5,984.14万元 | -7,011.15万元 |
| 2020年 | -6,437.81万元 | 1.06亿元 | -1.70亿元 |
| 2021年 | -3.13亿元 | 7,300.91万元 | -3.86亿元 |
| 2022年 | -1.89亿元 | 4,216.21万元 | -2.31亿元 |
| 差额总计 | -14.94亿元 |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
汇金通2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,241.07万元,占归母净利润的49.13%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动资产处置损益 | 943.59万元 |
| 政府补助 | 502.59万元 |
| 其他 | -205.11万元 |
| 合计 | 1,241.07万元 |
（一）非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为943.59万元，非流动资产处置损益的具体构成是非流动资产处置利得或损失合计965.56万元其中：固定资产处置利得或损失965.56万元。
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为11.29万元，其中非经常性损益的政府补助金额为502.59万元。
(2)本期共收到政府补助11.29万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 11.29万元 |
| 小计 | 11.29万元 |
扣非净利润趋势
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