衢州发展(600208)2023年中报解读:净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长,对外股权投资收益同比大幅增加
新湖中宝股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“黄伟”。公司主营业务是房地产开发、投资、商业贸易等。其主要产品包括房地产、商业贸易和海涂开发。
根据衢州发展2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收28.38亿元,同比大幅下降43.96%。扣非净利润11.40亿元,同比基本持平。衢州发展2023年半年度净利润15.99亿元,业绩同比大幅增长46.97%。
主营业务构成
产品方面,房地产为第一大收入来源,占比97.19%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
房地产 | 27.58亿元 | 97.19% | 15.02% |
其他 | 6,357.34万元 | 2.24% | -0.71% |
其他业务 | 1,605.37万元 | 0.57% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
浙江 | 21.95亿元 | 77.35% | - |
江苏 | 4.91亿元 | 17.29% | - |
辽宁 | 5,560.01万元 | 1.96% | - |
上海 | 5,414.50万元 | 1.91% | - |
其他业务 | 4,231.86万元 | 1.49% | - |
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏,财务费用小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 28.38亿元 | 50.64亿元 | -43.96% |
营业成本 | 24.02亿元 | 32.69亿元 | -26.53% |
销售费用 | 1.28亿元 | 1.27亿元 | 0.67% |
管理费用 | 2.05亿元 | 2.77亿元 | -25.96% |
财务费用 | 7.51亿元 | 7.15亿元 | 5.07% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 9,629.76万元 | 3.25亿元 | -70.37% |
2023年半年度主营业务利润为-7.50亿元,去年同期为2.07亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为28.38亿元,同比大幅下降43.96%;(2)毛利率本期为15.35%,同比大幅下降20.09%。
2023年半年度公司营收28.38亿元,同比大幅下降43.96%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
财务费用小幅增长
本期财务费用为7.51亿元,同比小幅增长5.07%。财务费用小幅增长的原因如下表所示:
财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|---|---|---|
汇兑损益 | -9,305.00万元 | -2.08亿元 | 其他 | 4,945.18万元 | 9,711.57万元 |
利息支出 | 8.44亿元 | 8.82亿元 |
非主营业务中投资收益本期为22.90亿元,占利润总额135.08%,同比大幅增长71.61%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 22.90亿元 | 135.08% | 71.61% |
公允价值变动收益 | 2.09亿元 | 12.32% | 388.16% |
资产减值损失 | -84.49万元 | -0.05% | -52.98% |
营业外收入 | 1,820.11万元 | 1.07% | 753.89% |
营业外支出 | 581.96万元 | 0.34% | 461.07% |
其他收益 | 1,622.90万元 | 0.96% | 1024.32% |
信用减值损失 | -8,183.92万元 | -4.83% | -46.74% |
资产处置收益 | 7.93万元 | 0.01% | 104.44% |
2、营业总收入同比大幅降低43.96%,净利润同比大幅增加46.97%
2023年半年度,新湖中宝营业总收入为28.38亿元,去年同期为50.64亿元,同比大幅下降43.96%,净利润为15.99亿元,去年同期为10.88亿元,同比大幅增长46.97%。
尽管主营业务利润本期为-7.50亿元,去年同期为2.07亿元,由盈转亏,然而(1)投资收益本期为22.90亿元,同比大幅增长71.61%;(2)公允价值变动收益本期为2.09亿元,去年同期为-7,247.49万元,同比大幅增长3.88倍,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从24.59亿元下降到10.88亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从10.88亿元增长到15.99亿元。
偏好对外股权投资且利润倚仗对中信银行股份有限公司投资收益
在2023年半年度报告中,新湖中宝用于对外股权投资的资产为403.44亿元,占总资产的32.31%。对外股权投资所产生的收益为21.1亿元,占净利润15.99亿元的131.98%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益18.75亿元和处置外股权投资的收益2.36亿元。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
中信银行股份有限公司 | 285.9亿元 | 17.19亿元 |
温州银行股份有限公司 | 19.28亿元 | 1.17亿元 |
万得信息技术股份有限公司 | 15.71亿元 | 4,940.48万元 |
新湖控股有限公司 | 14.19亿元 | -103.96万元 |
其他 | 68.36亿元 | -948.44万元 |
合计 | 403.44亿元 | 18.75亿元 |
1、中信银行股份有限公司
中信银行股份有限公司业务性质为金融服务。
从下表可以明显的看出,中信银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2016年末的0.69%增长至11.28%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
中信银行股份有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 4.99 | 0元 | 17.19亿元 | 285.9亿元 |
2022年中 | 4.99 | 0元 | 15.42亿元 | 261.42亿元 |
2022年末 | 4.99 | 0元 | 28.65亿元 | 273.62亿元 |
2021年末 | 4.99 | 0元 | 26.31亿元 | 254.06亿元 |
2020年末 | 4.99 | 0元 | 22.98亿元 | 233.2亿元 |
2019年末 | 4.99 | 0元 | 23.34亿元 | 219.57亿元 |
2018年末 | 4.99 | 0元 | 21.75亿元 | 200.81亿元 |
2017年末 | 4.99 | 5.42亿元 | 20.89亿元 | 182.15亿元 |
2016年末 | 4.74 | 0元 | 1.12亿元 | 161.97亿元 |
2、温州银行股份有限公司
温州银行股份有限公司业务性质为金融服务。
从近几年可以明显的看出,温州银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2014年末的3.23%增长至4.59%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
温州银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 8.62 | 0元 | 1.17亿元 | 19.28亿元 |
2022年中 | 8.62 | 0元 | 3,153.03万元 | 17.48亿元 |
2022年末 | 8.62 | 0元 | 7,908.32万元 | 17.87亿元 |
2021年末 | 8.62 | 0元 | 3,128.69万元 | 17.23亿元 |
2020年末 | 10.81 | 1.14亿元 | 2,893.46万元 | 17亿元 |
2019年末 | 18.15 | 0元 | 1.26亿元 | 23.65亿元 |
2018年末 | 18.15 | 0元 | 9,259.05万元 | 24.95亿元 |
2017年末 | 18.15 | 7.44亿元 | 1.28亿元 | 23.84亿元 |
2016年末 | 13.96 | 0元 | 1.44亿元 | 15.5亿元 |
2015年末 | 13.96 | 0元 | 1.13亿元 | 14.42亿元 |
2014年末 | 13.96 | 13.2亿元 | 4,261.29万元 | 13.68亿元 |
3、万得信息技术股份有限公司
万得信息技术股份有限公司业务性质为计算机信息服务。
从下表可以明显的看出,万得信息技术股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2018年末的3.29%增长至9.38%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
万得信息技术股份有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | - | 0元 | 4,940.48万元 | 15.71亿元 |
2022年中 | 5.67 | 0元 | 3,695.36万元 | 14.87亿元 |
2022年末 | 5.67 | 0元 | 1.36亿元 | 15.52亿元 |
2021年末 | 5.67 | -2.56亿元 | 1.11亿元 | 14.5亿元 |
2020年末 | 6.67 | 0元 | 1.24亿元 | 16.57亿元 |
2019年末 | 6.67 | 0元 | 1.13亿元 | 16.06亿元 |
2018年末 | 7.02 | 0元 | 5,247.48万元 | 15.8亿元 |
4、新湖控股有限公司
新湖控股有限公司业务性质为实业投资。
同比上期看起来,投资亏损有所缓解。
历年投资数据
新湖控股有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 48.00 | 0元 | -103.96万元 | 14.19亿元 |
2022年中 | 48.00 | 0元 | -3.53亿元 | 20.87亿元 |
2022年末 | 48.00 | 0元 | -7.18亿元 | 14亿元 |
2021年末 | 48.00 | 0元 | -9,065.12万元 | 21.16亿元 |
2020年末 | 48.00 | 0元 | -1.15亿元 | 19.33亿元 |
2019年末 | 48.00 | 0元 | -1.26亿元 | 21.6亿元 |
2018年末 | 48.00 | 0元 | -1.94亿元 | 22.95亿元 |
2017年末 | 48.00 | 0元 | -7,628.49万元 | 27.17亿元 |
2016年末 | 48.00 | 0元 | -4,029.64万元 | 27.23亿元 |
2015年末 | 48.00 | 0元 | 2亿元 | 28.4亿元 |
2014年末 | 48.00 | 0元 | 1.67亿元 | 25.53亿元 |
2013年末 | 48.00 | 3.12亿元 | 0元 | 23.8亿元 |
2012年末 | 43.49 | 1.99亿元 | 0元 | 20.67亿元 |
5、对外股权投资收益同比去年大幅增加
从同期对比来看,企业的对外股权投资收益相比去年增长了9.61亿元,增速为83.64%。
经营活动现金流净额较去年同期下降
1、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-25.17亿元,去年同期为4.75亿元,由正转负。
固然本期经营性应收项目减少1,922.15万元,去年同期为-10.36亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应付项目减少22.47亿元,去年同期为-5.50亿元,由负转正;(2)本期投资收益22.90亿元,同比大幅增长71.61%;(3)本期存货增加3.22亿元,去年同期为-3.99亿元,由负转正,导致经营活动现金流净额由正转负。
2、净现金流同比大幅增长44.02%
2023年半年度,新湖中宝净现金流为-29.12亿元,去年同期为-52.02亿元,较去年同期大幅增长44.02%。